Прошло пять дней с момента выхода отчета по занятости за август, и я просмотрел как минимум 20 мнений. Наративы разбросаны, что затрудняет отделение сигнала от шума.   Вот что действительно имеет значение:   Уровень безработицы продолжает расти, точно так же, как наши ведущие индикаторы и работа GMI/MIT указывали еще в первом квартале. Это удерживает ФРС в напряжении.   В то же время, первые признаки циклического восстановления занятости уже проявляются в данных. Наш индекс ранней активности рабочей силы GMI это четко демонстрирует (график 1)…   С одной стороны, у вас есть ФРС, зажатая запаздывающими данными по безработице. С другой стороны, данные с опережением уже начинают расти. Классические домино бизнес-цикла в действии (график 2).   Суть? Bullish…   ФРС входит в циклический подъем, как показано в наших ведущих индикаторах (график 3).   И именно поэтому пересмотры прибыли S&P 500 взлетают вверх (график 4).   Я разберу все это и многое другое в отчете MIT на @RealVision. Выход завтра.