✨ ВЫДЕЛЕНИЕ СПИКЕРА - @EvgenyGaevoy (Генеральный директор @wintermute_t) Для нашего отчета в конце года мы связались с Евгением, чтобы обсудить арбитраж ETF, интеграцию инструментов ИИ в маркет-мейкинг и последствия события ликвидации 10/10. "Любое значительное падение на рынке обычно является краткосрочным положительным и среднесрочным негативным событием для маркет-мейкеров. В краткосрочной перспективе вы обычно зарабатываете на значительной волатильности и рыночных неэффективностях. Однако в случае 10/10 у нас также были широкомасштабные события ADL на большинстве крупных бирж, что сделало торговлю гораздо более сложной. В то же время обработка выводов на биржах также замедлилась (что естественно, так как им нужно сбалансировать запасы между горячими и холодными кошельками), что еще больше усложнило арбитраж и общее обеспечение ликвидности. В среднесрочной перспективе наблюдается значительное снижение объемов, так как некоторые участники рынка выходят из рынка, а другие не стремятся приходить из-за общей неопределенности. Сочетайте это с общей усталостью в конце года, и вы получите очень низкий уровень участия со стороны покупателей, что приводит к меньшим объемам, что, в свою очередь, приводит к тому, что маркет-мейкеры предоставляют меньше ликвидности в целом (так как большая доля общего потока токсична). Я ожидаю, что рынок оживится в январе (и ликвидность восстановится вместе с ним)."