600 miljoner dollar fylldes i <30 sekunder innan praktikanten kunde få ut detta Aavethena

Ett av de viktigaste temana under de kommande 12 månaderna kommer att vara att bredda kryptokreditspreadarna till fallande riskfria räntor, vilket diskuteras 45min i länken nedan. DeFi under den senaste cykeln levde i ett vakuum utan någon riktig bindväv till äldre räntemarknader. Nu, när räntorna sjunker och kryptons inhemska spreadar ökar, finns det en mängd olika fordon genom vilka dollar utan ansträngning kommer att komma in i DeFi i en skala som dvärgar 2021. Jag förväntar mig att se flera ETP:er på det underliggande och DAT:er som fokuserar på att skaffa ökande skuldfinansiering för att distribuera till DeFi för att tjäna pengar på spreaden. Detta kommer att vara en $50-100b TradFi till DeFi carry trade. Vissa tokens är mekaniskt hävstångseffekt för denna handel: $AAVE $PENDLE $SPK $SYRUP är det mest uppenbara

Känn dig mer säker på att USDe kommer att bli en tillgång på 50 miljarder dollar under de kommande 3 åren än om du hade frågat mig om vi skulle nå 10 miljarder dollar när vi först lanserade. Hittills har vi präglat och löst in 18 miljarder USDe+ i utbud, vilket ger 450 miljoner USDe+ i kontantbelöningar till användare utan en enda baspunkt i förlust. Svårt att sätta ord på hur tacksamma vi är för varenda dollar som har hjälpt oss att ta oss till denna milstolpe. Utan dig skulle Ethena inte vara någonting; och jag skulle inte vara någon.

Flykthastighet

USDe-utbudet har ökat med 3,1 miljarder dollar på <20 dagar, med fler inflöden än: -alla BTC ETF:er tillsammans -varje BTC ETF inklusive IBIT -varje ETH ETF inklusive ETHA Och priserna är inte ens i närheten av skum ännu

Tether USDT-utbudet är det mest imponerande diagram jag någonsin sett i något sammanhang, i någon bransch någonsin Och min förväntan är att denna siffra är >5x under de kommande 5 åren

Jag minns att när Ethena först lanserades var en av de många kritikerna att det inte kunde skala upp till mer än 1-2 miljarder dollar i utbud USDe tillgång +$1,600,000,000 inom 7 dagar

Det är nu uppenbart att tillväxten av digitala dollar och stablecoins inte bara är den viktigaste historien inom krypto, utan hela finansvärlden. Det finns hundratals miljarder i latent TradFi-efterfrågan på kryptoexponering, men denna efterfrågan är främst inriktad på en smal delmängd av teman: BTC, ETH och stablecoins. Lanseringen av StablecoinX kommer att ge den första renodlade exponeringen för aktieinvesterare mot det snabbast växande företaget i den viktigaste tematiska trenden inom krypto: digitala dollar som uppgraderar pengar till interneteran och äter upp all finansiering i processen.

Det relativa TradFi-intresset för BTC och ETH v Q4 helt olika bild: BTC CME OI: -30% från Q4-toppen ETH CME OI: +50% från Q4-toppen Tom Lee kan vara kung över KOLs

Tillväxtprofilen för USDe har alltid varit icke-linjär och svår att förutse med perioder av parabolisk expansion, följt av månader av platt eller blödande utbud som sätter högre bottennivåer över tid USDe-utbudet är tillbaka i tillväxt för första gången på ~3 månader med 300 miljoner dollar tillagda under de senaste dagarna för att komma tillbaka till ~5 miljarder dollar Den senaste tillväxtperioden för USDe i oktober förra året lade till ~4 miljarder dollar i utbud på mindre än 8 veckor där inflödena överträffade majoriteten av BTC ETF:er och alla ETH ETF:er tillsammans Den perioden av tillväxt var med en bråkdel av de nuvarande distributionskanalerna som vi har infört sedan dess Jag förväntar mig att nästa etapp kommer att bli våldsammare än den förra