Den dolda kostnaden för att jaga "lägsta avgifter" på Perp-affärer I den eviga handelsvärlden har "lägsta avgifter" blivit favoritmarknadsföringskroken. Protokoll sätter banners över sina förstasidor som lovar rakbladstunna priser för tagare/tillverkare och hävdar att de är det billigaste spelet i stan. Handlare ser den rubriken och tror att de har hittat en fördel. Men här är den obekväma sanningen: lägsta avgifter är ofta en hägring - och i praktiken kan de (och gör det oftast) kosta dig mycket mer än de sparar. Nedan följer de främsta anledningarna till varför det kan vara ett förlorande spel att jaga de lägsta avgifterna på perp DEX: 1. Glidning uppväger avgifter En avgiftsfördel på 1–3 bps spelar ingen roll om du tappar 10–30 bps vid utförandet. Om likviditeten är ytlig, fragmenterad eller dåligt skött kommer din handel in till ett sämre pris. Även vid mindre orderstorlekar kan detta dvärga avgiftsbesparingen. Lägsta avgifter utan verkligt djup är bara bete. 2. Dolda likviditetsrisker DEX:er som annonserar låga/inga avgifter tar ofta genvägar när det gäller likviditetsförsörjning. Utan pålitliga LP:er, MM-partnerskap eller djupa valv är det du som betalar räkningen när spreadarna ökar. Du betalar mindre i synliga avgifter, men mer i osynlig "skatt". 3. Ökad likvidationsrisk Billigare avgifter maskerar ibland instabila motorer. Om dina in- och utträden är konsekvent sämre minskar din buffert mot likvidation. Den extra halva procenten av glidningen kan vara skillnaden mellan att hålla sig vid liv och att bli utplånad i stridens hetta. 4. Finansiering av spel Många plattformar med låga avgifter justerar i tysthet finansieringen för att balansera böckerna. Du kommer att vinna på inträdesavgifter, men förlorar det var 8:e timme genom skev finansiering. "Lägsta avgifter" är meningslöst om du betalar uppblåsta finansieringsräntor som är utformade för att subventionera plattformen. 5. Risk för driftstopp och frysning Plattformar som konkurrerar "billigt" underinvesterar ofta i infrastruktur eller är direkt rovgiriga till att börja med. Laggy orderböcker, frysta uttag eller bluffutbyten kan kosta dig miljoner (fråga mig hur jag vet) - vilket vida uppväger eventuella avgiftsrabatter. Stabilitet och förtroende är inte valfritt. Det är det dyraste att förlora. 6. Rykte och tillförlitlighet ...