1/ 🔍 Alla #DAT aktieköp är inte lika En av de största dolda riskerna i Digital Asset Treasuries (DATs) är frestelsen att sälja långfristiga digitala tillgångar vid fel tidpunkt bara för att finansiera kortsiktiga återköp. Detta är inte ett tidsmisstag – det är ett strategiskt misslyckande.

2/ 📉 När en #DAT säljer kärntillgångar i statsobligationer (#BNB, #ETH, #SOL etc.) vid cykliska låga nivåer för att återköpa aktier, omvandlar det tillfällig volatilitet till en permanent förlust av balansräkningens styrka. Du raderar framtida potential. Du minskar konvexitet. Du försvagar statskassan.

3/#DATs finns eftersom högbeta-digitala tillgångar överträffar driftkapitalet över långa tidshorisonter. Om du likviderar långfristiga tillgångar för att köpa tillbaka aktier – en tillgång med lägre förväntad avkastning och högre operativt beroende – förstör du den ränta-på-på-motor som gör DAT kraftfulla.

4/ 📈 Återköp är VETTIGT för #DATs — men bara under specifika villkor: • Aktien handlas väsentligt under det inre värdet • Statskassan producerar verklig överkapacitet • Återköp ökar mNAV per aktie • Inga kärntillgångar behöver vara nedsatta för att finansiera det Annars är ackretionen en illusion.

5/ Om ett återköp kräver att man säljer kronjuvelen vid fel tidpunkt i cykeln, skapar du inget värde – du kannibaliserar framtiden. Finansdepartementet krymper. Strategiska valmöjligheter kollapsar. Signalerna till marknaden blir negativa.

6/ Långsiktig #DAT framgång = att skydda compoundmotorn. Bra DAT-chefer jagar inte kortsiktiga optik. De bevarar strategisk flexibilitet. De försvarar statskassans konvexititet. De fördelar kapital där det skapar exponentiellt värde, inte inkrementella rubriker.

7/#DATs definieras av sin kassa, inte sin kvartalsvisa PR. Sälj du långfristiga tillgångar vid fel tidpunkt försvinner den strukturella fördelen. Vakta skattkammaren. Respektera cykeln. Låt räntebosättningen göra det tunga arbetet.