Den stora rotationen som inte var... här är procentandelen ETF-flöden som historiskt fångats av USA jämfört med internationella tillgångar. en liten ökning men fortfarande under långsiktigt genomsnitt och långt ifrån post-GFC eller curr-hedged-trenden trots EFA:s bästa avkastning på länge. Investerare köpte helt enkelt inte den "Sälj Amerika"-berättelsen som krönikörer och ekonomer påtvingade dem. Enligt min åsikt kan detta vara *årets berättelse* (även om det fortfarande är 5 veckor kvar).