Phiên bản mới của bản tin Edge đã ra mắt 📊 Thị trường tiền điện tử đang trong tình trạng hỗn loạn do sự tháo gỡ giao dịch Yen carry. Bitcoin đã giảm 8% xuống dưới 84K USD, với Ngân hàng Nhật Bản báo hiệu khả năng tăng lãi suất có thể định hình lại khẩu vị rủi ro toàn cầu. Đây là cách Nhật Bản đột nhiên trở thành rủi ro vĩ mô lớn nhất của tiền điện tử 🧵

Giao dịch vay yên đang bắt đầu chao đảo, và crypto đang cảm thấy đau đớn: • Trong nhiều thập kỷ, các tổ chức đã vay yên với lãi suất thấp và mua các tài sản có lợi suất cao hơn trên toàn cầu • Ngân hàng Nhật Bản đã kết thúc lãi suất âm vào năm 2024 và hiện đang gợi ý về việc tăng lãi suất vào tháng 12 • Lợi suất trái phiếu 2 năm của Nhật Bản đã đạt 1% - cao nhất kể từ năm 2008 • Thị trường hiện đang định giá xác suất 70-80% cho việc tăng lãi suất của BoJ tại cuộc họp vào ngày 18-19 tháng 12

Khi giao dịch yen carry kết thúc, nó sẽ ảnh hưởng nặng nề đến crypto thông qua việc giảm đòn bẩy cưỡng bức. Các quỹ vĩ mô lớn và ngân hàng đã vay yen rẻ để mua tài sản rủi ro giờ đây phải đối mặt với một thực tế đau đớn. Lãi suất Nhật Bản cao hơn có nghĩa là việc vay yen không còn gần như miễn phí, trong khi yen mạnh hơn khiến những khoản nợ đó trở nên đắt đỏ hơn để trả. Di chuyển hợp lý trở nên rõ ràng: bán tài sản rủi ro bao gồm cả crypto, mua lại yen và trả nợ trước khi toán học hoàn toàn chống lại bạn. Điều này tạo ra một hiệu ứng dây chuyền trên tất cả các tài sản rủi ro.

Các con số kể câu chuyện về sự tiếp xúc với crypto của các tổ chức: • Tháng 11 là tháng tồi tệ thứ hai của Bitcoin trong năm 2025 • Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay chứng kiến 3.4-3.5 tỷ USD dòng tiền rút ròng - lớn nhất kể từ khi ra mắt • Gần 1 tỷ USD trong các vị thế crypto có đòn bẩy đã bị thanh lý trong đợt bán tháo hôm nay • Bitcoin hiện đã có mặt trong bảng cân đối kế toán của các công ty, các quỹ ETF và danh mục đầu tư đa tài sản Khi các bàn giao dịch vĩ mô giảm rủi ro, BTC nằm trong giỏ hàng để bán cùng với các tài sản rủi ro truyền thống.

Đọc phân tích đầy đủ trong bản tin Edge mới nhất của chúng tôi: