在Tether和Ethena之间进行的一些五年级估值餐巾纸数学（如果5000亿美元的Tether估值通过）： Tether 约1730亿美元的TVL USDe 约143亿美元的TVL ENA代币 约90亿美元的FDV Tether股权 约5000亿美元的FDV（可能） TVL比较： 约1730亿美元的TVL ÷ 约143亿美元的TVL = 约12倍 估值比较： 约5000亿美元的FDV ÷ 约90亿美元的FDV = 约55倍 Tether是否值得比Ethena高出55倍的FDV溢价，而他们的TVL仅为12倍？ （是的，我知道Tether有很多业务线，包括支付、AI、挖矿等 - Ethena也有很多令人兴奋的业务线正在开发，但绝对不是苹果与苹果的比较） 我持有ENA。