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1/ 🇺🇸 ISM制造业PMI 48.7 (↓0.4 点)
九月份的生产势头反弹在十月份失去动力。
生产再次回落至收缩区间 (48.2),尽管需求略有改善。
价格仍然高企(这也在Truflation中有所反映)
以下是亮点。 🧵

2/ 制造业活动连续第八个月收缩(48.7%)。
在五个关键组成部分中,只有供应商交付保持在扩张状态。
其他大多数指标都在减弱,生产、库存和新订单均低于50。

3/ 需求:显示出一些稳定。
• 新订单:49.4 (↑0.5) → 仍在收缩,但速度较慢
• 新出口订单:44.5 (↑1.5) → 全球需求疲软,小幅反弹
• 积压订单:47.9 (↑1.7) → 改善但仍为负
• 客户库存:43.9 → “过低”,这可能支持未来的订单

4/ 输出与就业:两者仍然疲软。
• 生产:48.2 (↓2.8) → 再次滑入收缩
• 就业:46.0 (↑0.7) → 收缩,但幅度减小
两个最大的行业(运输和食品)仍在招聘,但大多数其他行业正在裁员或冻结职位。

5/ 供应链与投入:混合信号。
• 供应商交付:54.2 (↑1.6) → 交付速度放慢
• 库存:45.8 (↓1.9) → 收缩加快
• 进口:45.4 (↑0.7) → 仍在下降
设备和材料的交货时间略有缩短,暗示着一些缓解。

6/ 价格:58.0 (↓3.9)
输入成本持续上升,但速度较慢。
钢铁、铝和与关税相关的进口仍然是主要的价格驱动因素。
正如Truflation数据所示,CPI的上升表明这些输入成本可能正在传导到家庭。

2025年9月30日
1/ 🇺🇸 美国通胀更新:2.5年处于下行通道
如果我们放大到5年的窗口,我们的实时通胀数据表明,在近两年半的时间里(在COVID后价格激增的直接影响下),通胀一直保持在一个稳定的、略微下行的通道中。
关于接下来会发生什么存在不同的看法:一些人认为我们正朝着软着陆的方向前进,另一些人则警告可能会出现衰退性下滑,而许多人相信关税可能会继续加剧通胀压力。
在较短的时间框架内,我们观察到2025年4月左右出现了一个拐点,部分与关税相吻合。尽管如此,通胀的上升仍然保持在更广泛的通道内。
如果短期走势打破长期趋势,您将是第一个知道的人。我们每天发布这些指标,我们的通胀信号领先于官方政府数据。
这样的时刻需要实时数据。
这就是TRUF所提供的。

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