大家最近对于段永平老师的新访谈讨论很多，看完他的访谈，我被一句老话重新击中：“买股票就是买公司。” 放到 crypto 里，我更愿意翻译成：“买 token，就是买机会和文化” 段永平给普通交易者的建议其实很残酷： 尽量避免短线，因为>80%会亏 要么只投你深刻理解的， 要么长期定投指数（在crypto行业，我把它理解为：如果暂时无法深入研究市场，就定投主流资产）。 之前看到 @JoshuaDeuk 的这条“big alpha post”，他提到两条简单但艰难的原则：Fold Pre & Pocket Aces。 Fold Pre：低信念不进场。 Pocket Aces：高信念重仓且拿得住。 为什么“低信念不进场”这么重要？ 因为大多数人抗不过回撤。 我见过一位管上亿规模的私募老板，他对LP只强调一件事：能不能真的接受5%的回撤。 很多人口头说行，当真正进场时遇到市场不好，账面一回撤 1–5%，就睡不着，开始焦虑 Fold Pre 的真正含义： 不是进晚了，而是这笔交易从一开始就不该做。 建仓之前先思考： 如果今天可以“无成本退出”，你明天会再买一遍吗？如果不会，现在就 Fold。 Pocket Aces 的真正含义： Pocket Aces 不是每天都有，一年也许就一两次。 当基本面 + 仓位 + 叙事催化 三点同时align，你既在直觉里也在数据上确认过，剩下的只有一件事：Sizing & Execution（建仓与执行） ...