大家最近對於段永平老師的新訪談討論很多，看完他的訪談，我被一句老話重新擊中：“買股票就是買公司。” 放到 crypto 裡，我更願意翻譯成：“買 token，就是買機會和文化” 段永平給普通交易者的建議其實很殘酷： 儘量避免短線，因為>80%會虧 要麼只投你深刻理解的， 要麼長期定投指數（在crypto行業，我把它理解為：如果暫時無法深入研究市場，就定投主流資產）。 之前看到 @JoshuaDeuk 的這條“big alpha post”，他提到兩條簡單但艱難的原則：Fold Pre & Pocket Aces。 Fold Pre：低信念不進場。 Pocket Aces：高信念重倉且拿得住。 為什麼“低信念不進場”這麼重要？ 因為大多數人抗不過回撤。 我見過一位管上億規模的私募老闆，他對LP只強調一件事：能不能真的接受5%的回撤。 很多人口頭說行，當真正進場時遇到市場不好，賬面一回撤 1–5%，就睡不著，開始焦慮 Fold Pre 的真正含義： 不是進晚了，而是這筆交易從一開始就不該做。 建倉之前先思考： 如果今天可以“無成本退出”，你明天會再買一遍嗎？如果不會，現在就 Fold。 Pocket Aces 的真正含義： Pocket Aces 不是每天都有，一年也許就一兩次。 當基本面 + 倉位 + 敘事催化 三點同時align，你既在直覺裡也在數據上確認過，剩下的只有一件事：Sizing & Execution（建倉與執行） ...