今年的预测是，OpenAI 将收购 AMD。Sama 正在下 4D 棋，他已经在其中获胜。AMD 需要 OpenAI，就像 OpenAI 需要 AMD 一样。 这一切始于 AMD 向 OpenAI 发行了 1.6 亿股的认股权证，价格为每股 0.01 美元。随着 OpenAI 部署 6GW 的 AMD GPU，这些股票将归属。如果股票达到 600 美元，而 OpenAI 完全行使这些权利，这些认股权证的价值将达到 960 亿美元（这也大致与交易本身的硬件价值相同）。 这与 OpenAI 与 Nvidia 的交易结构不同。Nvidia 向 OpenAI 投资了 1000 亿美元，而 OpenAI 承诺至少部署 10 GW 的 Nvidia 硬件。OpenAI 是客户，Nvidia 是投资者。OpenAI 在 Nvidia 中没有股份。 在 AMD 的情况下，结构是反转的。OpenAI 成为潜在的部分所有者，对 AMD 的公司战略有影响。这不是你构建供应商关系的方式。这是当你想要构建收购的前奏时的结构。 时机是关键。OpenAI 刚刚从非营利组织转变为营利公司。重组从来不是为了筹集资金，Sama 可以筹集无限的资本。这是为了使非营利组织无法轻易进行的复杂并购成为可能。 这就是它的样子： > OpenAI 通过与三星/SK 海力士的交易控制了全球 40% 的 DRAM 供应 > OpenAI 在 AMD 中拥有 10% 的股份 > OpenAI 正在与博通开发定制芯片 > OpenAI 正在与 TSMC 建造自己的推理芯片 > OpenAI 与 Nvidia 有 1000 亿美元的合作伙伴关系 这看起来可能是垂直整合，但 Sama 实际上是在尝试对整个 AI 计算堆栈进行横向捕获。 AMD 是对 Nvidia 进行超大规模扩展的唯一可信替代方案。他们还收购了 ZT 系统，使他们拥有机架级服务器制造能力。他们拥有竞争力的 GPU。但他们缺乏一个有保障的需求支点。OpenAI 提供了这一点（以及潜在的更多）。 如果 OpenAI 收购 AMD，这将创建一个垂直整合的 AI 公司，设计模型，设计芯片，并控制内存供应。这样的公司目前并不存在。谷歌在 TPUs 和 DeepMind 方面有一些部分，但 TPUs 仅限内部使用。一个 OpenAI-AMD 实体可以在保持专有优势的同时向市场销售。 如果 Intel 在这里出现作为一张更大的牌，我不会感到惊讶。他们拥有 AMD 和 Nvidia 所不具备的国内代工能力。他们还有 x86 架构，仍然主导企业计算。 Nvidia 已经向 Intel 投资了 50 亿美元，但他们的代工业务并没有被 Nvidia 用于芯片制造，他们只是共同开发 CPU。这留下了一个机会。如果 OpenAI 想要为其定制芯片获得国内代工能力，Intel 的代工是唯一的美国选择，且规模可观。 当 Sama 说他需要 5-7 万亿美元来构建 AGI 时，这证明了他建立全球代工网络的雄心。他的时机再好不过了，正好赶上 CHIPS 法案。如果你是政府需要实现半导体独立的公司，你将获得不同的待遇。 最终的目标可能不是 "OpenAI 收购 AMD" 或 "OpenAI 收购 Intel"。而是 "OpenAI 成为将国内芯片公司整合成统一 AI 供应链的整合层"。这将是一个新的实体，协调曾经是独立行业的各个部分。...