今年的預測是 OpenAI 將收購 AMD。Sama 正在下 4D 棋，他已經在這方面獲勝。AMD 需要 OpenAI，就像 OpenAI 需要 AMD 一樣。 這一切始於 AMD 向 OpenAI 發行了 1.6 億股的認股權證，每股價格為 0.01 美元。當 OpenAI 部署 6GW 的 AMD GPU 時，這些股票將歸屬。如果股票價格達到 600 美元，且 OpenAI 完全行使這些權證，這些權證的價值將達到 960 億美元（這也大致是交易本身硬體的相同價值）。 這與 OpenAI 與 Nvidia 的交易結構不同。Nvidia 向 OpenAI 投資了 1000 億美元，OpenAI 承諾至少部署 10 GW 的 Nvidia 硬體。OpenAI 是客戶，Nvidia 是投資者。OpenAI 在 Nvidia 中沒有持股。 在 AMD 的情況下，結構是反向的。OpenAI 成為潛在的部分擁有者，對 AMD 的企業戰略有影響。這不是你結構供應商關係的方式。這是當你想要結構收購的前身。 時機是關鍵。OpenAI 剛剛從非營利組織轉變為營利公司。這次重組從來不是為了籌集資金，Sama 可以籌集無限的資本。這是為了使非營利組織無法輕易進行的複雜併購成為可能。 這就是它的樣子： > OpenAI 通過三星/SK 海力士的交易控制全球 DRAM 供應的 40% > OpenAI 擁有 AMD 的 10% 股權 > OpenAI 正在與博通開發定制芯片 > OpenAI 正在與 TSMC 建造自己的推理芯片 > OpenAI 與 Nvidia 有 1000 億美元的合作夥伴關係 這看起來可能是一種垂直整合，但 Sama 實際上是在嘗試對整個 AI 計算堆棧進行橫向捕獲。 AMD 是超級擴展的唯一可信替代品。他們還收購了 ZT 系統，讓他們擁有機架級伺服器製造能力。他們擁有競爭力的 GPU。但他們缺乏保證的需求支撐。OpenAI 提供了這一點（以及潛在的更多）。 如果 OpenAI 收購 AMD，這將創造一個垂直整合的 AI 公司，設計模型、設計芯片並控制記憶體供應。這樣的公司目前並不存在。谷歌擁有 TPUs 和 DeepMind 的部分，但 TPUs 僅限內部使用。一個 OpenAI-AMD 實體可以在保持專有優勢的同時向市場銷售。 如果 Intel 在這裡出現作為一張更大的牌，我也不會感到驚訝。他們擁有 AMD 和 Nvidia 都不具備的國內晶圓廠能力。他們還擁有 x86 架構，這仍然主導著企業計算。 Nvidia 已經向 Intel 投資了 50 億美元，但他們的晶圓廠業務並未被 Nvidia 用於芯片製造，他們僅僅是共同開發 CPU。這留下了一個空隙。如果 OpenAI 想要為其定制芯片尋求國內晶圓廠能力，Intel 的晶圓廠是唯一的美國選擇，且規模可行。 當 Sama 說他需要 5-7 萬億美元來建造 AGI 時，這證明了他建立全球晶圓網絡的雄心。他的時機再好不過了，正好趕上 CHIPS 法案。如果你是政府需要實現半導體獨立的公司，你將獲得不同的待遇。 最終的結果可能不是 "OpenAI 收購 AMD" 或 "OpenAI 收購 Intel"。而是 "OpenAI 成為將國內芯片公司整合成統一 AI 供應鏈的整合層"。這將是一種新型實體，協調過去曾經是分開的行業。...