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Adith Arun
Druckenmiller 將在一小時後提供一堂大師課。需要再聽一次。重點：
- 紀律。無論你多麼優秀，一旦你的自我膨脹就結束了。
- 在市場上賺錢的方法有很多，最重要的是擁有一個系統。
- 深入思考你在哪裡以及如何出錯。那些不花太多時間談論自己失敗的人，專注於自己的成功，都是負面信號。
- 當黑天鵝事件發生時，歷史相關性和模式會破裂。因此，標準風險模型在這些事件中會失效，而這正是你需要風險管理的時候。所有模型都是錯的，有些是有用的。如果你想使用一些花哨的模型，請理解它何時以及如何可能失效，以及什麼信號表明它正在失效。
- 連勝是真實的。當狀態火熱時，考慮增加持倉規模，而不是在狀態冷淡時。基本的投資決策不應受到連勝的影響。
2025年10月9日
Stan Druckenmiller 將 90 萬美元變成 120 億美元，通過 30 年的 30% 回報，沒有任何下跌年份，僅有 3 個下跌季度，儘管經歷了多次危機，包括儲蓄與貸款危機、黑色星期一、黑色星期三、亞洲金融危機、網路泡沫破裂和大衰退。
雖然他今天仍活躍於媒體圈，但在積極管理客戶資金期間，他從未公開發表過長篇演講。但在 2009 年，也就是他退休前的一年，他進行了一次爐邊談話，回顧了他迄今為止的職業生涯。也許是因為他仍然活躍，或者因為他是在與一群交易者（他曾與之合作）交談，他的回答比平時更為精確，包括有關他的交易過程、頭寸規模框架、特定交易和交易期間的設置及後果（包括他如何在打破英格蘭銀行的賭注中實際賺錢，以及他“生命中最糟糕的回憶”交易印尼盧比的經歷）等具體細節和數字！
信件 #300：Stan Druckenmiller 和 Jeff Feig（2009）
Stan Druckenmiller 是 Duquesne Capital 的創始人和 Quantum Fund 的經理。Jeff Feig 最近在 Fortress Investment Group 擔任 Fortress Macro Fund 的聯合首席投資官和流動市場的聯合總裁，此前曾擔任 Citi 的外匯全球負責人。
[完整的爐邊談話文字稿在簡介中的鏈接]
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