比特幣的長期持有者正在將代幣在本週期內第三次分發回市場。 更有趣的是，我們可以從每個週期的初始分發階段學到什麼，以及這如何影響週期末的價格走勢。 在2021年的週期中，長期持有者在週期末（2020年11月 - 2021年3月）分發了代幣。 你可以說他們在該週期的第一個（和“真實”頂部）賣出了。 總的來說，他們的持有量在2021年4月的“真實”頂部前減少了13.5%（在此過程中將代幣傳遞給短期持有者）。 然後他們增加了持倉，並在2021年11月以比開始時更多的持有量結束了週期。 因此，11月的第二個頂部相對較為平淡（幾乎沒有超過4月的峰值）。 這並不是由新資金進入市場推動的（圖表#2），而是長期持有者重新建立持倉（以及一些短期持有者的持倉隨著時間的推移轉變為長期持有）。 ---- 我們在本週期中看到類似的動態形成。 你可以說第一個“真實”頂部是在第一季度——當長期持有者減少了12.4%的持有量時。 我們現在看到與上個週期相同的“重新積累”模式，短期持有者（新資金）的參與度較低。 ---- 這對你的投資組合意味著什麼？ 我將在週三與@the_defi_report的讀者分享完整的市場更新。 ...