所以我發現了另一個以不同方式運作的 perp dex @variational_io 正在構建鏈上 rfq 軌道，採用雙邊清算，並將其與社區擁有的做市商（vault）結合起來 僅憑社區擁有的做市商，他們不會將價值洩露給其他做市商，並且因為是社區擁有的，他們不僅僅是為了最大化自己的利潤，而是為了社區（未來的代幣持有者）的收益 目標是消除零售在平臺抽成和外部做市商價差 pnl 上遭受的兩種損失（有時還有盈利）稅收 他們不是將做市商的 pnl 贈送出去，而是將其保留在平臺內，並計劃將大部分返還給用戶 如果 robinhood 能夠捕捉到 pfof 經濟學的兩面，而不是將大部分洩露給 citadel，交易收入將會高出幾倍。variational 的設計試圖將這部分盈餘留在平臺內，供用戶使用。 那麼 rfq 能否擴展？對於區塊/結構化流，我認為可以。對於互聯網規模的頂級零售流，也許可以。我們拭目以待。無論如何，這是一個很好的實驗，團隊也很優秀。 在我看來，最大的賭注在於 variational 的做市能力，以及它是否能與其他現有的加密做市商如 wintermute 一樣出色。