賣出並不是出於恐懼——而是解開頭寸 Raoul Pal 對於 10 月 10 日崩盤期間實際發生的事情有一個有趣的看法。 當閃電崩盤發生時，市場做市商實際上被鎖住了。API 變黑，報價消失，清算開始連鎖反應，另一邊卻沒有真正的市場。 在那個時候，必須有人介入。 Raoul 的看法是交易所介入了。如果你在運營一個中心化交易所（CEX），而整個市場都在強制清算，你就不能等著它過去。你必須讓你的資產負債表發揮作用，否則系統就會崩潰。因此，他們吸收了這一流動性。 這一供應在崩盤後並沒有神奇地消失。 自那以來，它一直在慢慢消化，就像一個大型交易台在薄弱市場中解開頭寸一樣。這就是為什麼 Bitcoin 總是在強勢時被賣出。相同的行為。相同的時機。日復一日。 這看起來並不是恐懼或信念的喪失。這看起來像是清理。 一旦這種壓力消失，價格就不需要新的故事。它只會以不同的方式交易。👀