أنا أقلية في نقاش Axelar / $AXL "حاملي الرموز ليس لديهم حقوق"، لكن لا أعتقد أن هذا أمر مهم. تمول الشركات نفسها بأجزاء مختلفة من رأس المال، وبعضها أكثر تقدما من غيرها. الديون المضمونة > الديون العليا غير المضمونة > الديون الفرعية > الأسهم الممتازة > الأسهم > الرموز هناك مئات الأمثلة لفئة واحدة من المستثمرين تضررت على حساب الآخرين. في حالة الإفلاس، يفوز حاملو الديون على حساب الأسهم. في البناءات المحدودة، يفوز أصحاب الأسهم على حساب حاملي الديون في عمليات الاستحواذ، تكسب الديون على حساب أصحاب الأسهم في عمليات الاستحواذ الاستراتيجية، عادة ما يحقق كل من أصحاب الديون وأصحاب الأسهم نتائج جيدة (لكن ليس دائما). غالبا ما تكون الرموز في أسفل سقف المدروس. هذا لا يعني أنها غير ذات قيمة، ولا يعني أنك بحاجة إلى "حمايات" بحد ذاتها. نحن نتعلم فقط أنه عندما تحصل على شركة شبه عديمة القيمة مع رمز عديم القيمة إلى حد كبير، لا تحصل على مكافأة سحرية كحامل للرمز. الحصة تفوز على حساب الرمز. لم نشهد بعد استحواذا على شركة جيدة لا يحصل فيها حاملو الرموز على شيء. أتخيل أنه إذا حدث استحواذ على شركة ناجحة وجيدة ومتنامية باستخدام رمز أثبت قيمته، فسيكون هناك تعويض لحاملي الرموز. هناك الكثير من الأصول التي تنجح في الأوقات الجيدة، لكن ليس في الأوقات السيئة. الأسهم استثمارات رائعة عندما تكون الشركة في وضع جيد، لكنها استثمارات سيئة عندما لا تكون الشركة في وضع جيد. الرموز لها قيمة قليلة أو معدومة في عمليات الاندماج والاستحواذ... موافق. عدل الوضع وفقا لذلك. تماما كما أن الأسهم لها قيمة قليلة أو معدومة في الإفلاس حتى لو تم تمويل الشركة من خلال الأسهم. من ناحية أخرى، يمكن أن تصل قيمة الأسهم حرفيا إلى 0 دولار كما يفرضه القاضي في حالة الإفلاس، بينما يمكن للرموز أن تحتفظ بقيمة اجتماعية سحرية "هوبيوم" حتى لو اختفت الشركة الأساسية (أي $FTT لا تزال تتداول) لأنك لا تستطيع قانونيا قتل رمز. لذا نحن نميل إلى أن الرموز يمكن أن تكون ذات قيمة هائلة في شركة تنمو وتستخدم التدفقات النقدية لسداد الرموز (مثل $BNB، $HYPE، $LEO، $OKB، $PUMP)، وتؤدي أداء سيئا عندما تواجه الشركة صعوبات وتصبح بائعا مجبرا لكيان آخر. لا تحتاج إلى قواعد وأنظمة لتعترف بذلك. دعم فرق إدارة جيدة ومشاريع جيدة وهذه ليست مشكلة.