PT-iUSD（2月19日）在 @SiloFinance 上循环 供应（PT）：~7.6% 借款（USDC）：~2.5% mLTV/LT：90% / 93% 可用USDC：~$3.6m 如果你赚取的是个位数收益，并且你有能力，我们可以解决这个问题。 🧵👇

2/ PT在10秒内（Pendiddler版） PT = iUSD的折扣版 到期时兑换为iUSD 折扣现在 + 时间流逝 = 你的隐含年收益率（APY） 所以是的，它基本上是“锁定利率”，但在链上并且可交易。

3/ 用一句话循环 将 PT 作为抵押存入 借入 USDC 购买更多 PT 再次存入 重复 你正在增加 PT 的风险敞口和债务。 这就是杠杆，而不是魔法。

4/ 4倍循环示例（干净） 开始：价值1,000 USDC的PT 经过~4倍后： 抵押品≈4,000 PT名义 债务≈3,000 USDC LTV≈3,000 / 4,000 = 75% 这是“晚上仍能安睡”的区域。

5/ 资金成本计算（你来这里的原因） 粗略的ROE ≈ (供应 × 杠杆) 减去 (借款 × (杠杆减去 1)) 使用快照： (7.6% × 4) 减去 (2.5% × 3) = 30.4% 减去 7.5% ≈ 22.9% ROE 在费用之前，在滑点之前，在利率变动之前。

7/ 人们被清算的地方（技能问题部分） 他们循环直到嗅到 LT，因为“最大是93%” 然后 PT 价格波动，借贷利率跳升，或者流动性变薄 然后机器人做机器人的事情 不要在 LT 建立头寸。 建立可推广的头寸。

8/ 风险轨道（复制此内容） 新手循环： 保持65%到75%的贷款价值比（LTV） 舒适的循环者： 75%到82%的贷款价值比（LTV） 紧张模式： 82%及以上，你现在被聘为风险经理 LT为93%。将93%视为熔岩。

9/ 需要监控的内容（如果使用杠杆，建议每日监控） • 你的 LTV 缓冲与 LT • USDC 借款年利率（可能会飙升） • PT 隐含年收益率（Pendle 定价变化） • iUSD 稳定性和赎回情况 • PT 流动性和退出时的滑点 • “可借款金额”（如果枯竭，滚动会变得麻烦）

10/ PT特定风险人们常常忘记 PT价格不是静态的。 如果隐含的APY大幅波动，PT价格也会波动。 如果PT价格下跌，你的抵押品价值也会下跌。 你的LTV会飙升。 接近到期时通常会变得平静，但不要假设会平静。 无论如何都要监控。

11/ 如何在不被收割的情况下退出 反转循环： 将一些 PT 兑换成 USDC 偿还 USDC 债务 提取 PT 重复直到平仓 专业提示：保持少量 USDC 缓冲，以便在不恐慌抛售的情况下降低风险。

12/ 风险，无法应对 清算风险 利率风险 iUSD风险 流动性风险 预言机风险 合约风险 执行风险 杠杆将这些风险放大。 如果你无法承受这些，就不要参与。

好了，别再唠叨了。 在这里循环： NFA。杠杆可能会让你爆仓。先从小开始。