BNB ha invertido ahora la oferta total de stablecoins de Solana, convirtiéndose en la tercera cadena más grande por liquidez de stablecoins con 13.300 millones de dólares en circulación, superando a los 13.000 millones de Solana. Ambos ecosistemas han crecido significativamente desde el año: la oferta de stablecoin BNB ha subido un 96% mientras que Solana ha subido un 145%. Pero desde la cascada de liquidación de octubre, sus trayectorias han divergido. Solana ha perdido 3.700 millones de dólares desde su máximo histórico de 16.700 millones (-22%), mientras que BNB solo ha retrocedido un 5% desde su máximo de 14.100 millones (-800 millones), manteniéndose mejor de forma más eficaz. Gran parte del impulso reciente del BNB ha sido impulsado por el fondo monetario tokenizado USDY de @circle, que ha subido un 62% mes a mes, junto con el crecimiento continuo de USDC (+13%, frente al -21% de Solana). Salud @artemis

Las entradas semanales de DAT se acercan a mínimos anuales a pesar de los enormes descuentos en tokens desde el pico de presión compradora en julio: BTC: –22% ETH: –16% SOL: –32% Sin embargo, incluso con estas rebajas, la demanda total de DAT alcanzó solo los 245 millones de dólares la semana pasada y no ha superado los 500 millones desde la primera semana de octubre. Para ponerlo en perspectiva, cada semana del 14 de julio al 14 de octubre se registraron 1.300 millones de dólares en entradas, con máximos que alcanzaron los 5.600 millones de dólares. La desaceleración es ahora aún más pronunciada. Octubre cerró en 1.900 millones de dólares en entradas totales de DAT — el mes más débil desde octubre de 2024 — y noviembre va camino de aún menos, con aproximadamente 1.000 millones de dólares. Prácticamente toda la actividad de compra de este mes ha estado impulsada por @fundstrat + @BitMNR la adquisición de 192K ETH. La mayoría de los otros fondos han mantenido la cabeza baja en la barrera. La gestión de Tesorería, o la falta de ella, será el despedida para la mayoría de estas DATs. Solo sobreviven los fuertes.

Entramos en la semana tras la tercera semana consecutiva de salidas de ETP de activos digitales, esta vez sumando 2.000 millones de dólares, la mayor caída semanal desde los 2.900 millones de dólares de febrero. Hasta ahora este mes, $BTC ha visto salir más del 7% de sus entradas acumuladas (-2.000 millones de dólares), mientras que $ETH ha perdido un 8,5% (-1.100 millones de dólares). La rotación fuera de las carreras se está haciendo cada vez más visible en los datos de flujo y, lo que es importante, nada de eso se está trasladando a las alternativas. El capital simplemente está saliendo del ecosistema, una caída libre infinita por la curva de riesgo. Un ángulo especialmente interesante: con 96.000 dólares, todos los poseedores de BTC a corto plazo (periodo de tenencia de 154 días o menos) están ahora bajo presión. Eso supone que todo un grupo está asentado con pérdidas no realizadas, creando un entorno donde la venta forzada y la volatilidad pueden acelerarse rápidamente. Mirando hacia adelante, la configuración es bastante clara. Los tipos reales rígidos, la liquidez más débil y los recortes retrasados continúan presionando los flujos a corto plazo, pero los vientos estructurales a favor no han cambiado. Los ETFs de staking, la demanda de bonos del Tesoro (DATs) y la siguiente oleada de crecimiento del crédito onchain y de stablecoins siguen siendo potentes motores de reacumulación una vez que la macroeconomía se vuelve favorable. Solo sobreviven los fuertes de aquí. Salud @CoinSharesCo