1/4 A 🧵 posant la question : Pourquoi les rendements des bons du Trésor américain ne vont-ils pas (beaucoup) plus haut ? Pourquoi je demande ça ? Donc... cette année... les États-Unis doivent refinancer environ 10,2 trillions de dollars de dettes arrivant à maturité (voir figure ci-dessous). L'année dernière, les États-Unis ont "juste" refinancé environ 7 trillions de dollars de dettes.

2/4 Pourtant, selon les contacts gouvernementaux de @GLJ_Research, ce vendredi, la Cour Suprême devrait probablement déclarer les tarifs IEEPA de Trump illégaux, ce qui signifie que le gouvernement américain devra (probablement) rembourser des milliards (c'est-à-dire au moins 150 à 200 milliards de dollars, sur la base des premières estimations).

3/4 Cela signifierait qu'une (grande) quantité d'émissions inattendues de titres du Trésor américain sera nécessaire en '26 (car l'argent provenant des tarifs a probablement déjà été dépensé/allocé). Lorsque vous ajoutez à cela... la demande étrangère pour la dette du Trésor américain est tombée à son niveau le plus bas depuis plus d'une décennie en 2025,...

4/4... (ce qui signifie que la @federalreserve a dû intervenir et acheter beaucoup plus de dettes du Trésor américain), pourquoi les rendements des bons du Trésor américain ne sont-ils pas sur le point d'augmenter ? Pensées @MichaelKantro, @profplum99, @MichaelMOTTCM, @DarioCpx, @1CoastalJournal, @FinancLancealot, @PeterSchiff, @dampedspring ?

@federalreserve @MichaelKantro @profplum99 @MichaelMOTTCM @DarioCpx @1CoastalJournal @FinancLancealot @PeterSchiff @dampedspring cc: @ces921, @SamanthaLaDuc, @profplum99, @TommyThornton