Enige correctie op het rapport van @matt_levine over de integratie van @SteakhouseFi / Coinbase. Je verdient niet zowel de stablecoin-rente (of beloningen) ALS de uitleenrente wanneer je een stablecoin uitleent op een repo-markt. Inderdaad, als de stablecoin wordt geleend, is deze niet langer van jou. Daarom moeten uitleenprotocollen ten minste de stablecoin-rente verdienen voor een uitleenmarkt om zinvol te zijn (beschouw het als SOFR = DeFi repo-rente, versus IORB = inheemse stablecoin-rente). Net als bij TradFi zijn er enkele inefficiënties/fricties, dus het is niet 100% nauwkeurig. Dus wanneer je met USDC in een uitleenpool bent, "leen" je gedeeltelijk aan Circle (wat niet is geleend) en gedeeltelijk aan de leners (wat is geleend). Het tweede deel houdt het kredietrisico van Circle aan, aangezien USDC de rekeneenheid van de lening is.