Ik zie deze vergelijking de laatste tijd overal op de TL: Als je Bitcoin aan het begin van het jaar had gekocht, zou je ongeveer -6,3% verlies hebben, terwijl de S&P 500 met +17,8% is gestegen en goud met +72,7% is gestegen. Op het eerste gezicht lijkt de conclusie voor de hand liggend. Bitcoin heeft onderpresteerd. Traditionele activa hebben "gewonnen." Maar die conclusie is volledig afhankelijk van één keuze: waar de klok begint. De keuze van de tijdsperiode is niet neutraal. Het definieert het verhaal voordat de gegevens zelfs maar worden gelezen. Dus in plaats van te debatteren over de prestaties tot nu toe, is het de moeite waard om een andere vraag te stellen: Wat gebeurt er als we een tijdsperiode kiezen die daadwerkelijk meerdere macro-regimes vastlegt? Een periode van 5 jaar doet dat. Het beslaat de helft van de jaren 2020. Het omvat QE, inflatieschokken, verkrappingscycli, bancaire stress en geopolitiek risico. Het is lang genoeg om ruis te verdunnen, maar kort genoeg om relevant te blijven. Wanneer je die lens toepast, verandert het verhaal aanzienlijk. ● Een 5-Jarige Snapshot (2020–2025) Met de 5-jaars rendementen: - S&P 500: +215% - Goud: +203% - Bitcoin: +3.026% ...