Estamos a ver um pico de medo. O que é mais interessante é que uma grande percentagem dos participantes do mercado pensa que o $btc se tornou previsível. Isso é um jogo perigoso de se jogar, dado os grandes barras verdes que você vê abaixo.

As dinâmicas de mercado estão a mudar. Nas últimas semanas, $BTC estava a sair das exchanges em grandes volumes, enquanto os detentores de longo prazo pausavam a sua distribuição. Agora, eles recomeçaram a vender—mas com baixa intensidade, e o BTC ainda flui para fora, apenas já não em grandes ondas. O verdadeiro impacto da desleverage do fim de semana surgirá à medida que os participantes se reposicionem. Até agora, o comportamento on-chain apoia uma consolidação estrutural bullish de curto prazo, não pânico ou vendas forçadas.

O pico do VIX durante o evento de Desalavancagem sinalizou estresse, não capitulação. Os índices TradFi corrigiram à medida que a volatilidade retornou à zona do medo, mas permaneceram longe dos níveis de pânico. Do lado do BTC, isso aponta para uma limpeza de liquidez, não uma quebra estrutural. No início deste ano, o verdadeiro pânico do VIX em abril marcou o fundo do BTC; desta vez, é apenas um reset de volatilidade, não um novo regime de aversão ao risco.