O PROBLEMA DA ESTRATÉGIA DE $48B A Strategy Inc. possui 649.870 BTC no valor de $48,37B, mas o seu modelo está a falhar. Eles têm apenas $54M em caixa, devem $700M por ano em dividendos preferenciais, e o seu negócio de software está a queimar dinheiro. Toda a sua máquina de acumulação de BTC dependia da emissão de ações a um prémio... mas esse prémio colapsou. Agora, cada nova ação dilui os acionistas, as taxas de dividendos continuam a subir, e eles podem ser forçados a vender Bitcoin apenas para sobreviver. A verdadeira ameaça chega a 15 de janeiro de 2026, quando a MSCI decidir se remove empresas com mais de 50% de cripto dos índices globais. A Strategy é 77% BTC. A exclusão da MSCI pode desencadear vendas forçadas de $2,8B a $8,8B, algo que o mercado não consegue absorver durante períodos de estresse. O Bitcoin vai sobreviver. A Strategy pode não sobreviver. A contagem decrescente já começou.