Os projetos mais bem-sucedidos deste ciclo, na verdade, bagunçaram seus gráficos e usuários com seus recompra automáticas. Os queridinhos do início do ciclo, como $HYPE, $ENA e $JUP, despejaram muitos milhões a preços francamente ridículos com base em múltiplos justos. Isso levou muitos investidores de varejo a comprarem esses topos (o preço impulsiona a narrativa) e acabarem se dando mal. Todos os fundadores desses projetos beberam demais do Kool-Aid desse pensamento auto-reforçado, achando que os múltiplos eram justificados. Após meses de declínio e sem um caminho claro para os preços altos anteriores, alguns estão culpando o mecanismo, dizendo "o preço continua corrigindo do nível anterior (muito alto), as recompras não funcionam". Essa é uma afirmação tão errada. Quantas vezes precisamos reaprender verdades básicas da economia a partir de centenas de anos de mercados financeiros? Claro, se não há o suficiente para pagar os desenvolvedores para construir, então não gaste os fundos limitados em tokens. Mas uma vez que há sucesso e receita consistente— como um detentor, qual é mesmo o ponto do token se não há dividendo ou recompra ou, no mínimo, uma utilidade financeira super clara? Proponho uma solução mais nuançada para essa discussão "recomprar ou não"- Um montante de recompra que depende do preço é um bom alvo— Se o preço está barato, você quer recomprar o máximo que puder, pois pode retirar uma grande % da oferta. Quando o mercado está muito quente, desacelere. Alguns fundadores, mais confortáveis com decisões de recompra tradicionais feitas pelo CEO/gestão, podem fazê-lo ad hoc (como, você sabe, as empresas reais sempre fizeram). Mas existem maneiras programáticas para protocolos mais descentralizados fazerem isso se a transparência e a previsibilidade ou preocupações legais forem uma prioridade— Uma maneira simples é usar uma razão preço/lucro calculada. Pode ser projetada por cada protocolo para se adequar aos seus detalhes específicos. Um exemplo potencial- Pegue uma média móvel exponencial de receita (decida a meia-vida de tempo que faz sentido) Anualize isso como seu número de lucros Todo dia/bloco de receita— se o preço do token que pode ser alcançado com a recompra é uma razão PE de menos de 4, recompre 100%, se de 4 a 6, recompre 75%, se de 6 a 8, recompre 50%, se de 8 a 10, recompre 25%, acima de 10, não recompre. Toda a receita restante que for mantida vai para recompras em compras em quedas que apenas olham para a média móvel exponencial de preços. Ex: recomprar desse fundo a uma velocidade que aumenta quando o preço está em níveis muito baixos da média móvel exponencial de preços dos últimos 90 dias. Isso ajuda na proteção contra quedas. ...