Euler — это не просто гибрид денежного рынка и DEX; это развивающаяся операционная система DeFi. Модульный дизайн Euler сочетает в себе торговлю, кредитование и кредитное плечо, что приводит к созданию устойчивой инфраструктуры для эмитентов токенов и управляющих активами. Сегодня мы выпустили отчет Thesis о $EUL 👇

С >$1,3 млрд заемных средств и FDV менее $400 млн, $EUL имеет соотношение заемных средств к FDV в >3 раза (на 114% больше, чем у $SYRUP Maple, и на 150% больше, чем у $MORPHO). Эйлер – это кредитный рынок с самым высоким коэффициентом использования в мире и наибольшим количеством комбинаций хранилищ.

Ключевые выводы: - Владение $EUL переходит от венчурного капитала к доминированию ликвидных фондов по мере улучшения фундаментальных показателей. - Мультипликаторы оценки P/F (FDV и MC) сократились примерно на 80% с начала года и теперь торгуются значительно ниже своих исторических средних значений.

- Различия в корреляциях цены/TVL/комиссий помогают различать движения, вызванные фундаментальными факторами, и движениями, основанными на нарративах. - $EUL торгуется с рыночной капитализацией всего $270M, несмотря на то, что это рынок кредитования с наибольшим разнообразием и вариантами стратегий доходности.

$EUL в настоящее время выделяется с P/F (полностью разводненный) мультипликатором ~5.2x. Это относительно низко по сравнению с аналогичными протоколами, такими как: - $AAVE (8.2x) - $MORPHO (18x) - $SYRUP (40x)

EulerSwap: EulerSwap переопределяет руководство по выпуску активов, основываясь на существующих примитивах Euler. Это происходит в то время, когда стейблкоины находятся на первом плане, наряду с другими целевыми усилиями, связанными с LST, LRT, PT или RWA.

Граница: Задуманный компанией @objectivedefi, Frontier объединяет хранилища кредитования Euler, своп-маршрутизацию и сеттинг между хранилищами в готовый шаблон «коррелированного рынка». За первый месяц работы Frontier превысила $150 млн депозитов на 10 рынках.

По сравнению с конкурентами, $EUL остается самым дешевым по мультипликаторам денежного потока, что подчеркивает оценку, которая все еще подразумевает наибольшую скидку к текущему доходу.

Наш $EUL тезис основан на том, что Эйлера неправильно понимают и недооценивают, поскольку большинство игнорирует премию за опциональность, которая приходит с метапротоколом с активной программой выкупа по мере улучшения фундаментальных показателей.

Наш полный отчет $EUL Thesis доступен исключительно для наших премиум-участников. Присоединяйтесь к нам сегодня или просмотрите наш выбор бесплатного контента, ссылка в био.