«Поздний экономист Карло Чиполла знаменитой фразой сказал, что самой недооцененной силой человечества является глупость — не злой умысел или жадность, а постоянная способность людей причинять вред себе и другим без выгоды. Его предупреждение касалось не только отдельных людей; оно применимо к учреждениям, рынкам и нациям. Самые опасные игроки — это не злодеи, стремящиеся к эксплуатации за счет других, а те, кто уверенно шагает к гибели, унося с собой ценность. Письмо @Lux_Capital LP стоит прочитать любому инвестору. Как GPs, так и LPs могут многому научиться из этого раздела о законе Чиполлы в их обновлении за 3 квартал 2025 года. Это касается многих тем, о которых я писал последние три года: чрезмерная самоуверенность, управление рисками и объективность — способность принимать лучшие, более рациональные решения. Эти проблемы широко игнорируются в индустрии, которая восхваляет иллюзию интуиции и внутреннего чувства — результатом чего является посредственная производительность и слабая настойчивость. Если вы хотите построить наследие, вам нужно изучить материалы таких фигур, как Канеман, Дюк и Мобуссин. «Мы инвертировали закон Чиполлы в Lux, создав антихрупкие системы принятия решений, привычки и эвристики, которые облегчают захват положительных возможностей, одновременно нанося удар по ошибочному мышлению. Мы учились у друзей, таких как покойный Дэнни Канеман, а также у Энни Дюк и Майкла Мобуссина, размышляя о рисках и принятии решений, чтобы минимизировать ошибки упущения (и постоянство сожаления, с единственной серебряной пулей на партнера на фонд, редко используемой или эксплуатируемой) и ошибки комиссии в позиционировании. Мы предпочитаем процесс импульсу, структуру спазму. Нетерпеливые или импульсивные инстинкты одного партнера смягчаются прагматичным темпом другого. Избегание невынужденной ошибки — будь то в построении портфеля, партнерствах или восприятии — тихо накапливается, как проценты на благоразумии. Мы стремимся создать защитные барьеры против нашей собственной чрезмерной самоуверенности, и наблюдая за хитрой ловкостью и даже искренними дураками других, мы напоминаем себе, что выживание и успех часто принадлежат не самым смелым, а тем, кто наименее саморазрушителен.» Отличная работа, @wolfejosh и команда. 👏