Политики оценки криптофондов для закрепленных токенов слишком щедры. Я видел позиции "оцененные по рыночной стоимости", которые потребуют 57 лет для ликвидации при 7% от ADV. Это не актив, это ловушка. 3 правила для исправления этого: 1- Прекратите оценивать по рыночной стоимости как венчурный капитал, если ликвидности нет. Умные LP видят это насквозь. 2- Боковые карманы обязательны для этих позиций в открытых фондах. Держите их по стоимости. 3- LP: Не доверяйте NAV. Проведите расчеты ликвидности по книге самостоятельно.