Наш отчет «Инфраструктура 2026 года» уже доступен! Стейблкоины стали самой важной инфраструктурной историей в криптовалюте. Каждая волна финтеха обещала улучшить платежи, но просто накладывала лучший UX на ту же инфраструктуру. Revolut и Nubank предоставили лучшие впечатления, в то время как транзакции по-прежнему проходили через ту же модель из четырех сторон: торговец, эквайер, платежная сеть и эмитент. Стейблкоины — это первый примитив, который сжимает стек. Расчеты происходят в блокчейне и обходят этих посредников. Принятие отражает это. Общая эмиссия выросла на 33% в этом году, превысив 304 миллиарда долларов, ежемесячный скорректированный объем теперь превышает Visa и PayPal, а стейблкоины стали 19-м крупнейшим держателем казначейских облигаций США с 133 миллиарда долларов. Ирония в том, что криптокомпании теперь конкурируют друг с другом на традиционных платежных путях. Карта, финансируемая стейблкоином, которая проходит через Visa, — это значительный первый шаг, но не новая парадигма. Многие конкуренты окажутся в стороне, если не смогут предоставить самоуправляемый способ держать и тратить на повседневные вещи. Участники рынка заметили это. Stripe интегрировала USDB после приобретения Bridge. PayPal имеет PYUSD. Klarna только что объявила о KlarnaUSD. Когда финтех-компании начинают выпускать стейблкоины, захват рынка уже в полном разгаре. Шаг Stripe по агрегированию полного стека от эмиссии до собственного блокчейна и инфраструктуры для торговцев предполагает, что консолидация приближается быстрее, чем многие ожидают. Победителями станут те, кто действительно заменит рельсы, а не просто создаст лучший интерфейс поверх них.