我們的2026基礎設施年報現在已經發布！ 穩定幣已成為加密貨幣中最重要的基礎設施故事。 每一波金融科技浪潮都承諾改善支付，但只是對相同的基礎設施進行了更好的用戶體驗層疊。Revolut和Nubank提供了更好的體驗，但交易仍然通過相同的四方模型流動：商家、收單行、卡網絡和發卡行。 穩定幣是第一個壓縮堆疊的原始工具。 結算在鏈上進行，繞過了這些中介。採用情況反映了這一點。今年總供應量增長了33%，超過3040億美元，月度調整後的交易量現在超過了Visa和PayPal，穩定幣已成為美國國債的第19大持有者，達到1330億美元。 諷刺的是，加密公司現在在傳統支付通道上相互競爭。一張通過Visa路由的穩定幣資助卡是一個有意義的第一步，但並不是一個新的範式。如果許多競爭者無法提供自我主權的方式來持有和花費日常開支，他們將會被淘汰。 現有公司已經注意到了。Stripe在收購Bridge後整合了USDB。PayPal有PYUSD。Klarna剛剛宣布了KlarnaUSD。當金融科技公司開始發行穩定幣時，土地爭奪戰已經開始。 Stripe的舉措將發行到自己的區塊鏈再到商家基礎設施的完整堆疊進行整合，這表明整合的速度比大多數人預期的要快。 贏家將是那些真正取代這些通道的人，而不僅僅是在其上構建更好的界面。