Om du följer kryptomarknaden noga denna säsong kommer du att se en hård sanning: riktiga användare behöver inte längre en ny blockkedja. De flesta kedjor (både L1 och L2) som lanserats med en smäll följer nyligen samma manus: en kortsiktig explosion driven av överfulla incitament, för att sedan tyst försvinna i glömska när airdrops och farming är över. I slutändan flödar pengarna och användarna tyst tillbaka till de välkända "stora aktörerna" med lång historia: Ethereum, Solana, BNB Chain. Marknaden går in i sin mest brutala filtreringsfas: shakeouten. Endast några få verkligt starka kedjor kommer att överleva och dominera marknadsandelen. Nya kedjor utan den där "X-faktorn" kommer snart att elimineras skoningslöst. "X-faktorn" här är inte längre teknik—för ärligt talat, år 2025, ur en genomsnittlig användares perspektiv, finns det knappt någon betydande skillnad kvar när man handlar mellan olika kedjor. - Ethereum-gasavgifterna har, efter en serie uppgraderingar (Pectra, Fusaka...), sjunkit under 0,01 dollar per transaktion. De är fortfarande lite dyrare än Solana, men påverkar inte längre upplevelsen alls. - L2:orna som skapades för att "rädda" Ethereum från höga avgifter och långsamhet har nu blivit... offer för just de problem de en gång löste. Linea är ett tydligt exempel: ingen bryr sig längre om "billigt + snabbt"; TVL och aktiviteten sjunker okontrollerat. - Även projekt som hypas som den "perfekta kombinationen" som Monad (Ethereums säkerhet + Solanas hastighet/avgifter) visar tecken på trötthet, med mediokra ekosystem. Så vad är den verkliga "X-faktorn"? Det är en berättelse som är tillräckligt stark, en trend tillräckligt het, eller en dApp viral nog för att dra in pengar. När en ny kedja lanseras och allt du ser—tittar åt vänster och höger—är samma gamla saker: DEX, utlåning/lån, bridge, restaking... frågan blir väldigt enkel: "Varför ska jag byta till en ny kedja? Att spela på Ethereum/Solana har redan enorma ekosystem, djup likviditet och det känns bekant – känns inte det mycket bättre?" Jag tror att berättelserna fortfarande kommer att dra in pengar rejält i nästa cykel (och kan rädda en ny kedja): > Verkligen genombrott med Perp DEX (dödlig UX, djup likviditet, ingen brutal frontlöpning) > Storskaliga prognosmarknader (Polymarket, Kalshi denna säsong är bevis) > Nya stablecoins med genuint höga och hållbara avkastningar > Försäkrings-/DeFi-skydd med verklig användarefterfrågan > Eller bäst av allt: en superapp som samlar allt ovanstående i en – en "allt-i-ett" som användare inte kan ignorera. Kort sagt: eran där kedjor bara var "snabbt + billigt" är över. För att överleva nu behöver du en ny berättelse—stark nog att få människor att vara villiga att lämna den komfortzon de varit i i åratal.