没有代币持有者保护的回购是不够的，因为团队可以轻易地进行“回购并出售”攻击 1. 启动一个没有代币持有者保护的代币 2. 宣布回购等于今年收入的100%（但不对未来几年做任何承诺） 3. 你的退出流动性年化回购并以10倍的市销率购买代币，因为“它仅以10%的回购收益率交易” 4. 卖出你的头寸（并告诉你最好的朋友也卖出他们的头寸） 5. 你刚花费了5000万美元的现金来产生5亿美元的估值，卖出了你的头寸，可能仍然拥有公司的股权。 我不会说绝大多数拥有代币的团队都在这样做，但这种情况足够普遍，值得我最初的声明：没有代币持有者保护的回购是不够的。