2026年正在整合成三個真正的大賭注，如果其中一個失敗，將導致泡沫的短期崩潰。 1. 數據中心 Anthropic 和 Xai 正在積極擴展到 100萬個 GPU。兩者計劃在第二季度達到這一目標。基於這一基礎設施訓練的模型需要確認計算擴展法則仍然有效。否則將表明我們需要探索新的模型架構。這也依賴於能源基礎設施（電力外殼）的擴展，但這在未來十年內將是一個問題，更不用說今年了。 2. 記憶體 今年我們只有足夠的記憶體來支持 15GW 的 GPU，而超大規模的公司在未來兩年內的目標是 30-40GW。我們這裡有點緊張 - 如果三星、$MU 或 SK Hynix 出現生產問題，那麼這將拖延第一個賭注。此外，誰能確保大部分記憶體容量來製造 GPU，誰就能在有限的生產能力中獲得最多的收益，而現在這是 $NVDA。 3. 更便宜、更有效的基礎設施 NVIDIA 最新的 GPU Vera Rubin 性能提高了 5 倍，但更重要的是計算效率提高了 4 倍，這意味著推理成本大幅下降 - 前沿智能的成本幾乎為零！今年將有大量計算資源可用於訓練，但更重要的是使用 AI，因此傑文斯悖論需要通過需求上升來證明自己。如果這失敗，那麼上述兩個將崩潰。在我看來，我對這一點的擔憂最小 - 我認為代理利用和後訓練強化學習將繼續加強模型。 非常看好