1/ Včera jsme představili programy přímého vydávání (Direct Emissuance Programs): nový způsob, jak mohou veřejné společnosti registrované u SEC získávat kapitál přímo od investorů on-chain. Dnes si rozebíráme, co je program přímého vydávání, pro koho je určen a co řeší.

2/ Program přímé emise je regulační mechanismus, který umožňuje veřejně veřejně obchodované společnosti nabízet nově registrované, tokenizované akcie přímo investorům za ceny v reálném čase nebo pod nimi. Investoři nakupují přímo od emitenta. Výnosy se okamžitě ustálí ve stablecoinech. Záznamy o akcionářích se aktualizují v reálném čase.

3/ Pro koho je program přímého vydávání (Direct Issueance)? Veřejné společnosti, které chtějí: ➕ Nižší náklady na kapitál oproti bankomatovým pultům ➕ Širší globální dosah investorů ➕ Kontrola nad načasováním, slevami a velikostí nabídky ➕ Aktualizace vypořádání a registru v reálném čase ➕ Moderní kolejnice místo starších pracovních postupů

4/ Proč dnešní primární vydání nestačí? Stávající systém spoléhá na pomalé procesy s vysokým podílem prostředníků: ➕ 2–3 % poplatky za bankomaty ➕ Manuální smíření na konci dne ➕ Omezená distribuční okna ➕ Zpožděný přístup ke kapitálu Program přímého vydávání nahrazuje tento systém programovatelnou, v reálném čase onchain infrastrukturou.

5/ Superstate poskytuje infrastrukturu transferových agentů, která umožňuje tento mechanismus: onchain vypořádání, vydávání tokenizovaných akcií a aktualizace registru akcionářů v reálném čase napříč Ethereum a Solana. Program přímého vydávání je nabídkou emitenta, Superstate poskytuje infrastrukturu, která jej pohání.