1/ 昨天我們介紹了直接發行計劃：一種SEC註冊的上市公司可以直接從投資者那裡在鏈上籌集資金的新方式。 今天，我們將詳細說明什麼是直接發行計劃、它適用於誰以及它解決了什麼問題。

2/ 直接發行計劃是一種合規機制，允許公開公司以實時市場價格或更低的價格直接向投資者提供新註冊的代幣化股份。 投資者直接向發行者購買。 收益即時以穩定幣結算。 股東記錄實時更新。

3/ 直接發行計劃適合誰？ 希望的上市公司： ➕ 降低資本成本，相較於 ATM 交易台 ➕ 更廣泛的全球投資者觸及 ➕ 控制時機、折扣和發行規模 ➕ 實時結算和登記更新 ➕ 現代化的流程，而非舊有的工作流程

4/ 為什麼今天的主要發行不足？ 現有系統依賴於緩慢且中介繁多的流程： ➕ 2–3% ATM 手續費 ➕ 手動的日終對帳 ➕ 有限的發行窗口 ➕ 資本獲取延遲 直接發行計劃用可編程的即時鏈上基礎設施取而代之。

5/ Superstate 提供轉移代理基礎設施，使這一機制得以實現：鏈上結算、代幣化股份的發行，以及在 Ethereum 和 Solana 上的即時股東名冊更新。 直接發行計劃是發行者的提議，Superstate 提供支持該計劃的基礎設施。