Sigamos las palabras de Dios Rui De hecho, ya sea JUP @sssionggg o HNT, hay algo que no han dicho claramente, y es realmente difícil de decir: El verdadero problema no es el precio en absoluto, sino el volumen de negociación o la liquidez de la moneda Hacer proyectos requiere ganar dinero, el crecimiento cuesta dinero y los canales deben dividirse Todos estos números son constantes, ¿de dónde viene el dinero? Si proviene de los ingresos del protocolo, es demasiado transparente. No se puede evitar el intercambio de cuentas de LP, y el resto del grupo del proyecto se lo comería, y el mercado seguirá diciendo que el equipo es codicioso (como Pump) bajo el nombre de la llamada "comunidad" Si el equipo recompra o paga dividendos, ¿quién lo asignará antes? Solo puede ser de la moneda Por supuesto, esta afirmación también es inexacta: cuánto dinero se puede pagar depende de cuánta liquidez haya en el mercado (también se cuentan los préstamos hipotecarios). Alta liquidez significa bajos descuentos en envíos, y viceversa El verdadero problema de JUP es que la caída de liquidez es demasiado severa: de decenas de M el año pasado a 1-2M por día ahora ¿Qué significa esto? Tanto si recompras como si no, es beneficioso para tus titulares, y ahora el precio de descuento de todas las tenencias de JUP se ha reducido significativamente. En otras palabras, tanto si eres un gran propietario de JUP como si eres un equipo, si vas a fondos líquidos OTC y vendes la cuota de JUP con bloqueos, puede que tengas que conseguir un 30% de descuento Un punto de vista diferente al de Rui es que no creo que tenga nada que ver con la valoración de proyectos. He participado en dividendos con una estimación de decenas de miles de millones de dólares estadounidenses en primera línea, y he mantenido esta valoración durante un año confiando en una alta liquidez interna El token no es en absoluto una acción, el token es moneda. Nadie calculará el total de la moneda de un país y dirá que esta moneda es demasiado cara y barata (como mucho es un incremento M2 como referencia de inflación). Sin embargo, si un país tiene control de divisas y baja liquidez, entonces el tipo de interés real de esta moneda debe estar muy descontado La verdadera oposición a la recompra nunca es la recompra en sí, sino la previsible recompra con el propósito de circulación y control de precios. Esto desperdicia dinero real e ignora el verdadero problema: la liquidez monetaria