Algunas reflexiones: -El éxito único de Hyperliquid llevó a los protocolos a creer que podían replicar los resultados. Sin embargo, Hyperliquid tenía algo que nadie podía copiar: un bucle claro y directo de valor: el uso de protocolos → comisiones → recompras del 97%, y hasta hace poco no tenían presión de venta, por eso funcionaba. Ahora que tienen presión de venta, > token a la baja. -El precio no se movió mucho para $JUP, pero ahora habría sido mucho más bajo sin las recompras. También cabe destacar que los desbloqueos empezaron una semana antes de que comenzaran las recompras. -Vi a alguien argumentar a favor de redirigir los fondos de recompra hacia recompensas de staking, lo que podría generar un 25% de APY para los titulares. Interesante reflexión, y entiendo de dónde viene (la esperanza es que más gente haga HODL con el token), pero ¿no vendería la gente simplemente las recompensas del staking? -El principal problema es que los tokens cripto no tienen un valor fundamental, a diferencia de las acciones, pero aun así intentamos tratarlos como si tuvieran valor. En Wall Street, si una empresa decide hacer una recompra, es porque los fundadores o el consejo ven esto como el mejor uso del dinero. Además, solo recompran acciones cuando consideran que el precio está gravemente mal valorado. En cripto es al revés, los protocolos han estado comprando tokens sin parar sin importar el precio. Sin razones sólidas para mantener $JUP, los usuarios simplemente venden tokens para obtener liquidez de recompra. -La industria cripto está demasiado mezclada por el éxito súper de Hyperliquid, que no es posible replicar. Solo un recordatorio de que Jeff tiene una firma de HFT y no necesitaba hacer acuerdos de MM, y tampoco necesitaba VCs porque es autofinanciado. Si no recuerdo mal, el equipo solo está formado por unas 11 personas, un negocio muy escaso que recapara mucho dinero. Dicho esto, creo que incluso Hyperliquid debería usar parte de sus fondos para fines de crecimiento. -En mi opinión, las recompras en criptomonedas son una mentalidad defensiva, ya que el capital debe destinarse al crecimiento (expandir la empresa, comprar otros protocolos, intentar aumentar la base de usuarios, etc.).