Catalyseur à court terme de $IREN 📈 Le catalyseur à venir de $IREN le plus négligé est la clôture d'environ 3 milliards de dollars de dettes liées aux GPU, en rapport avec le contrat $MSFT. Il n'est pas secret que le marché est actuellement en train de se débarrasser de l'ensemble du commerce des centres de données AI en raison des craintes de resserrement du crédit, alimentées par des noms très endettés comme $ORCL et $CRWV. $IREN sécuriser la dette dont il a besoin pour financer ses obligations envers $MSFT enverrait exactement le bon signal au marché, surtout s'ils obtiennent un taux d'intérêt bas. Après la récente restructuration du bilan de $IREN, la structure du capital semble maintenant meilleure que jamais du point de vue d'un prêteur. L'entreprise a réduit ses dépenses d'intérêt annuelles sur ses convertibles de plusieurs millions de dollars, tout en repoussant en même temps les maturités moyennes de plusieurs années. $IREN dispose maintenant d'environ 4 milliards de dollars en liquidités, d'obligations d'intérêt minimales, et d'un contrat de 9,7 milliards de dollars avec un client de premier plan, Microsoft. $MSFT est la plus grande entreprise au monde avec une note de crédit AAA, ce qui en fait probablement le meilleur contrepartie d'entreprise que l'on puisse avoir. Tout bien considéré, je crois que $IREN obtiendra des taux d'intérêt dans la fourchette de 6%. Avec le coût moyen d'intérêt de $CRWV plus proche de 10%, cela serait un facteur de différenciation majeur et soulignerait que $IREN joue dans une autre ligue. Quant au timing, ma meilleure estimation est que ce catalyseur se matérialise quelque part entre la mi-janvier et la fin janvier, ou début février au plus tard. Certainement avant le prochain appel de résultats.