Harga memori melonjak ~50% di Q4 2025, kenaikan tambahan diharapkan pada H1 2026 - Tren Harga Memori: Harga RDIMM 64GB, yang merupakan $255 pada Q3 2025, melonjak menjadi $450 pada Q4 2025 dan diproyeksikan mencapai $700 pada Maret 2026 - Perubahan Struktur Biaya BoM: Kenaikan harga memori secara fundamental membentuk kembali struktur BoM produsen perangkat keras - Prospek Pasokan Memori: Belanja modal meningkat, tetapi pelonggaran pasokan diperkirakan akan tertunda Pasar memori telah memasuki fase "Hyper-Bull" yang melampaui puncak bersejarah tahun 2018. Didorong oleh permintaan tanpa henti untuk AI dan kapasitas server, kekuatan penetapan harga pemasok telah mencapai titik tertinggi sepanjang masa. Menurut [Memory Monthly Pricing Tracker (Jan 2026)]( harga memori diperkirakan akan melonjak 40–50% pada Q4 2025, dengan tambahan peningkatan 40–50% pada Q1 2026 dan kenaikan sekitar 20% lebih lanjut pada Q2 2026. Tren Harga Memori: Memecahkan Rekor Sejarah Harga RDIMM 64GB, yang mencapai $255 pada Q3 2025, melonjak menjadi $450 pada Q4 2025 dan diperkirakan akan mencapai $700 pada Maret 2026. - Era $1,000: Tidak mengherankan melihat harga mencapai $1,000 tahun ini. Ini setara dengan sekitar $1,95 per Gb—hampir dua kali lipat dari puncak 2018 sebesar $1,00 per Gb. Perubahan Struktur Biaya BoM Kenaikan harga memori secara fundamental mengubah struktur BoM produsen perangkat keras. - Dampak pada Smartphone: Pada tahun 2025, memori menyumbang lebih dari 10% dari iPhone 17 Pro Max BoM, peningkatan yang signifikan dari 8% untuk iPhone 12 Pro Max pada tahun 2020. Untuk model unggulan yang dilengkapi dengan RAM LPDDR5X 16-24GB dan penyimpanan UFS 4.0 512GB-1TB, lonjakan harga baru-baru ini dapat mendorong biaya memori hingga lebih dari 20% dari total BoM. - Tekanan pada Produk Lama: Pemain utama termasuk Samsung Electronics, SK hynix, dan CXMT China mengalihkan produksi ke server margin tinggi DDR5, dengan cepat mengurangi pasokan teknologi lama seperti LPDDR4 dan eMMC. Prospek Pasokan Memori: Belanja Modal Naik, Bantuan Pasokan Tertunda - Kesenjangan Penawaran-Permintaan: Produksi DRAM pada tahun 2026 diproyeksikan tumbuh 24% dari tahun ke tahun. Meskipun belanja modal (belanja modal) berkembang, diperkirakan akan membutuhkan waktu sebelum permintaan aktual dapat terpenuhi sepenuhnya.

JPM: Keluarga produk N2 TSMC menunjukkan momentum yang kuat, mencatat tape-out 1,5x lebih banyak daripada N3. Di era N2, TSMC diperkirakan akan mempertahankan lebih dari 95% pangsa di pasar akselerator AI. Bahkan Intel meningkatkan penggunaan proses N2 TSMC untuk produknya sendiri. Morgan Stanley: Sementara TSMC masih memiliki teknologi proses pengecoran paling canggih, Apple sedang menilai potensi penggunaan Intel Foundry Services (IFS) untuk prosesor seri M. Ini mungkin konsisten dengan rencana Apple untuk berinvestasi lebih banyak dalam rantai pasokan (semikonduktor) AS, tetapi kami tidak mengharapkan adopsi teknologi proses IFS dalam jumlah besar karena pertimbangan teknologi dan biaya. $INTC

Pandangan Bernstein (dari laporan 7 Januari) tentang penjualan H200 NVIDIA ke China: Risiko jangka pendek terbesar bagi perusahaan semikonduktor AI China adalah persetujuan penjualan NVIDIA H200 di China. Per pemeriksaan saluran kami, CSP di China mungkin telah menyatakan lebih dari 1,5 juta permintaan H200 menunggu persetujuan pemerintah. Reuters baru-baru ini menerbitkan pandangan mereka bahwa ada >2 juta pesanan tentatif & 700 ribu inventaris. Pemeriksaan saluran menunjukkan bahwa pemerintah Tiongkok mungkin mengizinkan beberapa H200 dijual di Tiongkok, tetapi akan mencoba menegakkan rasio untuk bauran lokal/global sehingga penjualan H200 dapat mengisi sebagian kesenjangan pasokan pada 2026/27, tetapi dengan mengendalikan campuran dengan hati-hati, seharusnya tidak memengaruhi pertumbuhan pendapatan pemain lokal karena pasokan lokal meningkat. Kami percaya pemerintah akan berhati-hati dengan rasio itu dan dengan menyesuaikannya tepat waktu dapat mempertahankan kendali atas penjualan H200 untuk menghindari gangguan pada rantai pasokan lokal.