为什么英特尔在上涨？

内存价格在2025年第四季度飙升约50%，预计在2026年上半年将进一步上涨 - 内存价格趋势：64GB RDIMM的价格在2025年第三季度为255美元，在2025年第四季度飙升至450美元，预计到2026年3月将达到700美元 - BoM成本结构变化：内存价格的上涨正在从根本上重塑硬件制造商的BoM结构 - 内存供应展望：资本支出正在增加，但供应缓解预计将延迟 内存市场已进入“超级牛市”阶段，超越了2018年的历史高峰。由于对AI和服务器容量的持续需求，供应商的定价权达到了历史最高点。根据Counterpoint Research最近发布的[内存月度价格追踪器（2026年1月）](内存价格预计在2025年第四季度飙升40-50%，2026年第一季度再增加40-50%，2026年第二季度再上涨约20%。 内存价格趋势：打破历史记录 64GB RDIMM的价格在2025年第三季度为255美元，在2025年第四季度跃升至450美元，预计到2026年3月将达到700美元。 - 1000美元时代：看到价格在今年达到1000美元并不令人惊讶。这相当于每Gb约1.95美元，几乎是2018年每Gb 1.00美元峰值的两倍。 BoM成本结构变化 内存价格的上涨正在从根本上改变硬件制造商的BoM结构。 - 对智能手机的影响：截至2025年，内存占iPhone 17 Pro Max BoM的比例超过10%，相比2020年iPhone 12 Pro Max的8%有显著增加。对于配备16-24GB LPDDR5X RAM和512GB-1TB UFS 4.0存储的旗舰型号，最近的价格飙升可能会使内存成本占总BoM的比例超过20%。 - 对传统产品的压力：包括三星电子、SK海力士和中国的CXMT在内的主要厂商正在将生产转向高利润的服务器DDR5，迅速减少LPDDR4和eMMC等旧技术的供应。 内存供应展望：资本支出上升，供应缓解延迟 - 供需差距：预计2026年DRAM生产将同比增长24%。尽管资本支出（capex）正在扩大，但预计在实际需求能够完全满足之前还需要一些时间。