L'elefante nella stanza: Le azioni legate all'AI stanno sovraperformando le azioni dei consumatori del 20%+ negli ultimi 60 GIORNI. E, mentre gli investimenti in AI superano 1 TRILIONE di dollari all'anno, i pignoramenti di auto sono ai livelli del 2009. Ci sono 2 economie negli Stati Uniti: Ricchi vs Poveri, e l'AI è la linea di vita di tutto questo. (un thread)

Per la prima volta nella storia, le azioni dei Magnifici 7 valgono ora oltre un totale di 20 TRILIONI di dollari. Questo significa che queste 7 azioni da sole rappresentano ora un record di circa il 35% dell'S&P 500. Nemmeno la bolla delle Dot-Com nel 2000 ha visto una concentrazione simile. La tecnologia ha preso il sopravvento.

E questo è stato fantastico per gli investitori. Dalla minima di aprile 2025, l'S&P 500 ha aggiunto oltre +18 trilioni di dollari in capitalizzazione di mercato. La scorsa settimana, Nvidia è diventata la prima azienda a valere oltre 5 trilioni di dollari. Oltre la METÀ dei guadagni dell'S&P 500 dal 2023 proviene da 7 azioni.

Ma, dall'altra parte del tavolo, c'è un quadro più cupo. Le azioni rivolte ai consumatori stanno subendo un forte calo, e l'ultima stagione degli utili ha solo sottolineato questo. Dai un'occhiata alla performance YTD di queste azioni dei consumatori. General Mills e Kraft Heinz sono in un mercato orso.

La lista continua e continua: Dai un'occhiata a Starbucks, $SBUX, ora in calo del -11% dall'inizio dell'anno, e Chipotle in calo del -47% dall'inizio dell'anno. Wendy's, $WEN, è in calo del -48%, e Sweetgreen, $SG, è in calo dell'80% solo quest'anno. Molte di queste corporation citano una diminuzione della domanda a causa dell'inflazione e dell'economia.

Il CEO di Chipotle l'ha detto chiaramente la settimana scorsa: I giovani americani stanno riducendo le uscite per mangiare, in particolare quelli nella fascia di età tra i 25 e i 35 anni. "Disoccupazione, aumento del rimborso dei prestiti studenteschi e crescita più lenta dei salari reali" sono presumibilmente da incolpare. I dati generalmente concordano.

L'economia è particolarmente brutta per gli americani che cercano lavori entry level. Il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti per i giovani laureati di età compresa tra 20 e 24 anni è stato in media dell'8,1% negli ultimi 3 mesi, il più alto degli ultimi 4 anni. Questo è aumentato bruscamente da meno del 4% solo 2 anni fa, quando è iniziato il boom dell'AI.

Senza AI, l'economia degli Stati Uniti sarebbe probabilmente in contrazione in questo momento. La spesa per l'AI ha contribuito a circa 1 punto percentuale al tasso di crescita del PIL degli Stati Uniti dell'1,6% registrato nella prima metà del 2025. Ciò significa che circa il 63% della crescita economica è derivata dagli investimenti in AI. Questo è di gran lunga il massimo mai registrato.

Di conseguenza, la concentrazione del mercato statunitense ha raggiunto livelli non visti dai anni '80 dell'Ottocento. In altre parole, il mercato è il meno diversificato da circa 140 anni. Questo non è necessariamente "negativo" per le azioni, se la tecnologia continua a crescere. Ma coloro che non hanno esposizione alle azioni stanno rimanendo indietro.

E, mentre i proprietari di asset generano TRILIONI in capitalizzazione di mercato, i pignoramenti di auto sono ai livelli del 2009. Nel 2024, sono stati sequestrati 1,73 milioni di veicoli, in aumento del +16% rispetto all'anno precedente e del +43% rispetto al 2022. Siamo letteralmente in un'economia in cui sei o "ricco" grazie all'AI o hai la tua auto pignorata.

Infine, la Fed sta tagliando i tassi in un contesto di stagflazione e i prezzi degli asset stanno aumentando bruscamente in tutti i settori. Il nostro messaggio al nostro pubblico rimane lo stesso di tutto l'anno: Possiedi asset o rimani indietro. Seguici su @KobeissiLetter per analisi in tempo reale mentre si sviluppa.