De olifant in de kamer: AI-aandelen presteren meer dan 20% beter dan consumenten aandelen in de afgelopen 60 DAGEN. En, terwijl de AI-investeringen meer dan $1 TRILJOEN per jaar bedragen, zijn autoverlagingen op het niveau van 2009. Er zijn 2 Amerikaanse economieën: Rijk vs Arm, en AI is de levenslijn van alles. (een draad)

Voor het eerst in de geschiedenis zijn de Magnificent 7-aandelen nu samen meer dan $20 TRILJOEN waard. Dit betekent dat deze 7 aandelen alleen al goed zijn voor een record van ~35% van de S&P 500. Zelfs de Dot-Com-bubbel in 2000 kende niet zo'n concentratie. Technologie heeft de overhand genomen.

En dit is fantastisch geweest voor investeerders. Sinds de bodem in april 2025 heeft de S&P 500 meer dan +$18 biljoen aan marktkapitalisatie toegevoegd. Vorige week werd Nvidia het eerste bedrijf dat meer dan $5 biljoen waard werd. Meer dan de HELFT van de winsten van de S&P 500 sinds 2023 komt van 7 aandelen.

Maar aan de andere kant van de tafel is er een somberder beeld. Consumenten aandelen worden verpletterd, en het laatste kwartaalresultaat heeft dat alleen maar benadrukt. Bekijk de YTD-prestaties van deze consumenten aandelen. General Mills en Kraft Heinz bevinden zich in een berenmarkt.

De lijst gaat maar door: Kijk eens naar Starbucks, $SBUX, nu -11% YTD, en Chipotle -47% YTD. Wendy's, $WEN, is -48% gedaald, en Sweetgreen, $SG, is dit jaar ALLEEN al -80% gedaald. Veel van deze bedrijven geven een afname in de vraag aan als gevolg van inflatie en de economie.

De CEO van Chipotle zei het vorige week openlijk: Jonge Amerikanen verminderen hun uitgaven voor uit eten gaan, specifiek die in de leeftijdsgroep van 25 tot 35 jaar. "Werkloosheid, verhoogde terugbetaling van studieleningen en langzamere reële loonstijging" zijn blijkbaar de schuldigen. De gegevens zijn het daarover eens.

De economie is bijzonder slecht voor Amerikanen die op zoek zijn naar instapbanen. De werkloosheidsgraad in de VS voor jonge afgestudeerden van 20-24 jaar heeft de afgelopen 3 maanden gemiddeld 8,1% bedragen, het hoogste in 4 jaar. Dit is scherp gestegen van onder de 4% slechts 2 jaar geleden, toen de AI-boom begon.

Zonder AI zou de Amerikaanse economie momenteel waarschijnlijk krimpen. De uitgaven aan AI droegen bij aan ~1 procentpunt van de 1,6% groei van het BBP van de VS die in de eerste helft van 2025 werd geregistreerd. Dit betekent dat ~63% van de economische groei afkomstig was van AI-investeringen. Dit is tot nu toe het hoogste op record.

Als gevolg hiervan heeft de concentratie op de Amerikaanse markt niveaus bereikt die sinds de jaren 1880 niet meer zijn gezien. Met andere woorden, de markt is de minst gediversifieerde in ~140 jaar. Dit is niet per se "slecht" voor aandelen, als de technologie blijft stijgen. Maar degenen zonder blootstelling aan aandelen blijven achter.

En terwijl vermogensbezitters TRILJOENEN aan marktwaarde genereren, zijn autoverlagingen op het niveau van 2009. In 2024 werden 1,73 miljoen voertuigen in beslag genomen, een stijging van +16% ten opzichte van het voorgaande jaar en +43% vergeleken met 2022. We bevinden ons letterlijk in een economie waarin je ofwel "rijk" bent dankzij AI of je auto wordt in beslag genomen.

Ten slotte verlaagt de Fed de rente in een periode van stagflatie en stijgen de activaprijzen scherp over de hele linie. Onze boodschap aan ons publiek blijft hetzelfde als het hele jaar: Bezit activa of blijf achter. Volg ons @KobeissiLetter voor realtime analyses terwijl dit zich ontwikkelt.