資産の耐用年数を延ばすことによって減価償却費を過小評価することは、現代で最も一般的な詐欺の1つである収益を人為的に増加させます。 2〜3年の製品サイクルでNvidiaチップ/サーバーを購入して設備投資を大幅に増やしても、コンピューティング機器の耐用年数が延長されるべきではありません。 しかし、これはまさにすべてのハイパースケーラーが行ってきたことです。 私の試算では、2026年から2028年にかけて減価償却費を1,760億ドル過小評価するだろう。 2028年までに、ORCLは収益を26.9%、METAは20.8%、などと過大評価するでしょう。しかし、事態はさらに悪化する。詳細は11月25日に公開されます。乞うご期待。