Markeder beveger seg ikke bare isolert. Likviditet strømmer gjennom krypto som et nett; Sjokk i en eiendel smitter over på andre. Spørsmålet er ikke om det skjer. Det er hvor raskt, og gjennom hvilke ankere. Nyere korrelasjonsstudier gjør mønsteret klart: - Bitcoin setter det kortsiktige tempoet. - Ethereum forankrer den langsiktige grunnlinjen. Å forstå dette skillet er viktig for tradere, allokatorer og DeFi-utviklere som er avhengige av $ETH som sikkerhet. ● Hvordan Bitcoin leder likviditetssykluser Når makronyheter eller ETF-strømmer treffer, beveger Bitcoin seg først. 1️⃣ ETF innstrømninger/utstrømninger: Spot Bitcoin ETFer absorberer eller frigjør milliarder i løpet av timer. Dette skiftet strammer umiddelbart inn eller utvider bud-spør-spreader på tvers av sentraliserte børser. 2️⃣ Lead-Lag korrelasjon: $BTC prissjokk overføres til alts innen 24–72 timer. Kortsiktige realiserte korrelasjoner med $ETH, $SOL og mid-caps stiger ofte fra 0,3 til >0,7 etter en stor $BTC bevegelse. 3️⃣ Flyktighetsforplantning: Intradag forklarer $BTC volatilitet mer enn 50 % av den totale kryptomarkedsvariansen. Kort sagt, $BTC er ikke bare «markedssignal». Det er sjokkforsterkeren som setter rytmen i likviditetssykluser. ● Hvordan Ethereum forankrer langsiktig likviditet Ethereum oppfører seg annerledes. 1️⃣ Sikkerhets dybde: ETH underbygger $95B+ i DeFi TVL. Utlånsforhold, avkastningsmarkeder og innsatssystemer bruker alle $ETH som sikkerhet, noe som gjør likviditeten "klissete". 2️⃣ Tethering av stablecoin: $ETH opprettholder en tettere, langsiktig korrelasjon med USDC/DAI-pooler enn $BTC. Dette gjør det til det strukturelle risikoankeret for likviditet på kjeden. 3️⃣ Avviksandel: Langsiktig tilkoblingsanalyse viser at ETH forklarer mer av 12-ukers+ variansen på tvers av DeFi-eiendeler enn BTC gjør. Der BTC-sjokk kruser seg raskt og blekner, definerer $ETH likviditet grunnlinjestabiliteten til systemet. ● Hvordan BTC- og ETH-dynamikk spiller ut i kriser -> mars 2020 (COVID-krasj): BTC falt 50 % på en dag, og trakk ETH med seg. Men den virkelige skaden kom senere da ETH-likviditetskrise fosset inn i Makers likvidasjonsspiral, og avslørte systemisk skjørhet. -> juli 2024 (ETF-tilstrømning): $BTC steg på ETF-utskrifter. I løpet av to dager steg TVL $ETH +7 milliarder dollar, og viste forsinket, men vedvarende likviditetsforankring. -> august 2025 (nåværende marked): Med BTC-dominansen som faller til 57 %, forsterker Ethereum ETF-er (+$625 millioner innstrømninger forrige uke) $ETH rolle som det langsiktige ankeret. I mellomtiden dikterer BTC-flashkrasj fortsatt intradag-volatilitet.