În acest moment, $GOOGL nu ar trebui să se tranzacționeze la un multiplu mai mic decât ceilalți colegi AI Big Tech: 1. Căutarea este o mașină FCF care alimentează afacerea AI, iar $GOOGL se înclină pe deplin pe calea canibalizării, care este calea corectă de urmat. 2. $GOOGL DeepMind nu numai că are talentul, calculul și datele, dar își execută și foaia de parcurs a produsului într-un ritm ridicat (sentimentul de urgență a revenit la $GOOGL). Privind performanța actuală, există un argument puternic că $GOOGL este laboratorul AI de frontieră în acest moment în ceea ce privește performanța modelului și, având în vedere că Gemini este cea mai descărcată aplicație iOS de mai bine de o săptămână, adoptarea urmează această tendință. 3. GCP are un avantaj în cursa cloud-ului, deoarece calculul este rar și piața cloud se îndreaptă către cazuri de utilizare a inferenței - costul calculului este în prim-plan. $GOOGL cu TPU-urile sale mature le oferă capacitatea de a servi calcule mai ieftine și de a câștiga cotă de piață. În curând vom începe să vedem din ce în ce mai multe oferte TPU IMO. 4. Punctele de distribuție și activele $GOOGL, cum ar fi YT, Maps, Gmail, Chrome, Android, sunt locuri excelente pentru ca AI să servească și să îmbunătățească experiența și să aducă noi fluxuri de venituri. Toate aceste active oferă, de asemenea, date proprietare $GOOGL prime pe care modelele AI să se antreneze. 5. Waymo accelerează pe curba sa S și este singurul concurent occidental real pentru $TSLA. 6. $GOOGL deține, de asemenea, o participație de 14% în Anthropic și o participație semnificativă de 5-10% în SpaceX.

Un interviu foarte perspicace cu un angajat $NVDA (de asemenea, fost angajat $GOOGL) pe tema $NVDA/ASIC: 1. El nu crede că împărțirea dintre $NVDA și ASIC în următorii 5 ani va fi 50/50, ci mai degrabă 80/20 sau 70/30 în favoarea $NVDA. El crede că $GOOGL TPU-uri aduc economii de costuri, dar nu crede că sunt la fel de performante ca GPU-urile $NVDA. El menționează că, pe bază de token-uri pe secundă, un TPU este în jur de 1500-2000 de token-uri pe secundă, în timp ce un H100 este la 2000-3500 de token-uri pe secundă în setarea optimizată. 2. El oferă exemple de când TPU-urile sau GPU-urile sunt bune pentru utilizare. Dacă ați rula inferența ChatGPT5 pentru interogări simple, cum ar fi desenul de imagini, el crede că TPU-urile ar fi mai rentabile. De asemenea, menționează că văd că $GOOGL oferă reduceri semnificative clienților pentru a utiliza TPU-uri. 3. El menționează că, în opinia sa, xAI de la Elon construiește o forță de vânzări extraordinară și face o perturbare masivă și că scopul lor este să vândă calcule și să devină $ORCL. 4. El spune că $NVDA în unele cazuri pune GPU-uri/acceleratoare noi și le cumpără pe cele vechi de la clienți: "Dacă un client are A100 și vrea să meargă la H100, vom cumpăra înapoi serverele și cipurile și apoi le vom revinde în străinătate." 5. El sugerează că crede că $CRWV va fi un "monstru absolut" în următorii 3-5 ani, deoarece primesc prioritate de la $NVDA. De asemenea, el face aluzie la câteva anunțuri semnificative la următorul GTC din octombrie, în special pe partea de producție din SUA. găsit pe @AlphaSenseInc

Atât pentru $NVDA, cât și pentru OpenAI, investiția de 100 de miliarde de dolari $NVDA este perfectă: 1. Pentru OAI, cea mai mare întrebare a fost cum vor crește viitorul +300 de miliarde de dolari, deoarece evaluarea este deja foarte mare, iar arderea de numerar pentru următorii câțiva ani este proiectată să fie nebună. În plus, nu există atât de mulți bani de capital de risc la această dimensiune. $NVDA, din cauza celorlalte motivații ale lor în această tranzacție, nu vor fi, de asemenea, foarte solicitante când vine vorba de evaluare, aș paria. 2. $NVDA vrea să se asigure că OAI continuă să cumpere o tonă de GPU-uri $NVDA, deoarece nu vor ca trenul AI să se oprească. OAI și Anthropic sunt deja 1/3 din achizițiile de GPU ale $NVDA. Cel mai mare risc pentru $NVDA a fost ca piețele de capital și de risc să spună oprirea cheltuielilor. Așa că, pentru a elimina piețele de capital și banii de capital de risc, au decis să-și "asigure veniturile viitoare" cu banii proprii cu care nu știu ce să facă (până acum, investitorilor le place, deși pentru mine nu este o practică bună, deoarece umflă ineficient imaginea cererii, similar cu modelul de vânzare și închiriere pe care îl fac cu neocloud-urile). Pentru $NVDA, este, de asemenea, cel mai bine ca OAI să câștige în această cursă AI, deoarece $GOOGL cu TPU-urile sale nu este un client perfect + Anthropic, din cauza susținerii sale $AMZN, folosește și testează și cipurile $AMZN Trainium. Cei mai mari susținători OAI, $MSFT și $ORCL, nu au sau au proiecte ASIC personalizate foarte timpurii, ineficiente, deci nu reprezintă o amenințare. $NVDA, cu o participație considerabilă în OAI, poate influența, de asemenea, deciziile viitoare ale OAI cu privire la propriul siliciu personalizat. Jocurile giganților...