Ironia face că modul de a exprima această tranzacție (că marile L1 nu au șanțuri) este un schimb de pereche: long pe L1 emergente, short pe mari. Așa arată de fapt lipsa unui șanț—o invadare ușoară de către noii intrați și o compresie a evaluărilor în rândul tuturor concurenților. Chiar dacă ești L1 bearish în general, tranzacția de perechi va capta asta. Ca să fiu clar, nu sunt de acord cu asta. L1-urile au demonstrabil șanțuri foarte puternice — asta vedem în practică. Este responsabilitatea celor care critică să teoretizeze de ce viitorul va fi diferit de trecut. Pentru că ceea ce descrie Qiao aici este ceea ce eu (și mulți alții) credeam în 2018-2019, iar noi avem 7 ani de date care ne arată cât de greșit am fost. Șanțurile L1 sunt foarte adânci. De aici a venit analogia mea cu orașele. San Francisco, NYC sunt orașe disfuncționale în atât de multe feluri, dar șanțurile lor par de necontestat.