Рефлексивность на стороне убытков актуальна, когда цена выше внутренней стоимости. Менее актуальна, когда цена приближается к внутренней стоимости. Внутреннюю стоимость почти невозможно оценить, но она направленно соответствует ожидаемому значению вероятностного распределения исходов. Существуют определенные признаки, когда цена ниже/на уровне внутренней стоимости. 1. Балансовая стоимость: Какой % капитала компании покрыт ее чистыми активами? 2. Потенциал доходов: Сколько лет текущего денежного потока нужно, чтобы выплатить акционерам по сравнению с текущей ценой? 3. Потенциальные перспективы роста: Ожидается ли увеличение/уменьшение потенциала доходов с этого момента? Когда компании больше не получают сверхприбыли, имеют разумный % стоимости капитала, покрытый их балансом, и имеют потенциал для значительного роста, есть способы потерять, но вы, вероятно, не инвестируете в что-то с высокой рефлексивностью на стороне убытков. Я все еще думаю, что есть места, где это не так, и ни в коем случае не утверждаю, что рынок недооценен, но сейчас есть несколько компаний, торгующих по цене менее 50 миллионов долларов с высококачественными командами и более 50% их стоимости, покрытой ликвидным балансом. Клоуны в Twitter, которые проповедуют крайние бычьи/медвежьи взгляды, особенно те, кто имеет влияние, не должны рассматриваться как надежный источник для предоставления точного взгляда на оценку на рынке.