В Аргентині немає великого лобі багатих людей із активами, номінованими в песо. Багаті в Аргентині володіють доларизованими активами — чи то в США чи Уругваї, у сейфових скриньках, чи в внутрішніх активах, таких як нерухомість і сільськогосподарські землі, ціни яких відносно захищені від інфляції і фактично доларизовані. Наприклад, висококласна нерухомість у Буенос-Айресі може забезпечувати доларові потоки та краще зберігати вартість у грошах, ніж звичайне житло. Звісно, багаті володіють першим. І основний тиск з боку великих компаній спрямований на слабший песо. Під час конвертованості існувала дуже важлива лобі з доларованими зобов'язаннями, песо та прибутками. Поєднання інтересів, які отримали вигоду від слабшого песо, та високих зобов'язань у доларах призвело до максі-девальвації 2002 року в поєднанні з асиметричною песифікацією, що відбулося за рахунок середнього класу, який опинився в доларах у аргентинській банківській системі. Але ця структура інтересів фактично не існувала після 2001 року. Відтоді центральний банк підтримує макропруденційні обмеження на позики в доларах для всіх, окрім експортерів із доларовими доходами, і сьогодні загальний рівень кредитування в аргентинській економіці надзвичайно низький (кредитування приватного сектору становить близько 15% ВВП, проти 76% у Бразилії або 103% у Чилі). Крім того, на відміну від періоду конвертації, країна зберігає позитивну чисту міжнародну інвестиційну позицію. Аргентинська держава є великим міжнародним боржником, але приватний сектор — ні. Навпаки: приватний сектор — це довгі долари. Отже, основні інтереси суттєво відрізняються від тих, що були 25 років тому. Сьогоднішня девальвація не загрожує корпоративній платоспроможності так системно, як це було у 2001 році. Це означає, що тиск бізнесу проти девальвації значно слабший, тоді як тиск на слабшу валюту для покращення зниження експортних витрат принаймні еквівалентний. Отже, головний політичний інтерес, що запобігає різкому знецінення песо, — це не багаті, а бажання контролювати інфляцію, що є життєво важливою турботою нижчих і середніх класів. Інфляція була головною причиною, чому Мілей був обраний у 2023 році, і, знизивши інфляцію до більш керованих рівнів і додавши певну передбачуваність економічним рішенням, його партія показала дуже хороші результати на проміжних виборах минулого року. Середній і нижчий класи набагато більше дбають про стабільність цін, ніж про конкурентоспроможність експорту, принаймні в прямому вираженні. Вони залишалися головними прихильниками конвертованості з цієї причини, навіть якщо були також незадоволені загальними економічними показниками Аргентини наприкінці 1990-х і під час кризи початку 2000-х. Середній клас із відносно високими доходами в песо порівняно з їхніми доларизованими активами, також отримує вигоду від сильнішого песо у вигляді дешевших імпортних споживчих товарів і можливості більше подорожувати. Справді, показники виїзду та вхідних туристів є важливим предметом суспільного обговорення в Аргентині сьогодні. Проблема тут у тому, що валютний курс є ключовим механізмом передачі монетарної політики в Аргентині, при цьому процентні ставки значно слабші, ніж у більш нормальній економіці, через надзвичайно низький рівень кредитування та високу доларизацію активів, тоді як зниження інфляції без зміцнення валюти в реальному вираженні загалом дуже складно. Отже, існує політичний і економічний компроміс між дезінфляцією та зовнішнім балансом, але саме бізнес-інтереси та багаті є переможцями розподілу, ставлячи пріоритет останніх. Це не означає, що нам не слід турбуватися про зовнішню рівновагу, але ідея, що багаті еліти Аргентини — це група, яка прагне запобігти знеціненням, є неправильною.

«Ми успадкували британську систему, і ви бачите, як тяжко вони завдали собі шкоди. Кажуть, просто націоналізуй. Ну що ж, просто перерозподіляй багатство. Вичавіть багаті, поки кісточки не скриплять. Звучить чудово під час виборів..." Лі Куан Ю, 16 серпня 1981 року.