Чому відновлення роботи уряду не викликає поштовху до роботи ринку? Ось що вам👇 🧵 не всі говорять

Ключові тези законопроекту та політичний контекст: Це тимчасовий законопроєкт про фінансування — уряд працює до 30 січня. Основна суперечка: закінчення терміну дії субсидій Obamacare (термін погашення 31 грудня). Компроміс: республіканці в Сенаті пообіцяли провести грудневе голосування щодо продовження субсидій. Очікується, що це голосування провалиться, що розлютить демократів, що призведе до потенційного конфлікту та ще одного шатдауну наприкінці січня.

Політична динаміка: Республіканці контролюють 53 зі 100 місць у Сенаті, для ухвалення законопроєктів їм потрібно 60 голосів. Демократи засмучені 8 членами, які стали на бік республіканців, щоб відновити роботу уряду. Ймовірно, повториться протистояння приблизно 30 січня, коли закінчиться термін поточного фінансування.

Мотиви розв'язання: Тиск через затримки рейсів і збої з поїздками у відпустку, а не з міркувань соціального забезпечення. Шатдаун торкнувся 42 мільйонів американців на SNAP, але хаос у подорожах змусив терміново діяти. Законодавці хотіли уникнути негативної реакції на День подяки та грудневі поїздки.

Економічні та адміністративні наслідки: 1,4 мільйона федеральних службовців не отримали заробітну плату; Заборгованість по заробітній платі за законом повинна бути видана негайно після закінчення відключення. Відновлення пільг за програмою SNAP залежить від державного управління. Звіти про зайнятість та інфляцію затримуються під час шатдауну, що вплинуло на рішення ФРС.

Ринково-економічні перспективи: Шатдаун мінімально вплинув на фондовий ринок — ринки зросли на новинах про відновлення роботи. Ernst & Young оцінює втрату ВВП на 0,8% у 4 кварталі (~$55 млрд). Зниження ВВП може спровокувати зниження ставок Федеральною резервною системою, що потенційно може бути бичачим для ринків.

Це лише тимчасове виправлення! Цей законопроєкт про державне фінансування є лише тимчасовим рішенням, а не реальним рішенням. Він просто продовжує роботу до 30 січня, а це означає, що той самий ризик відключення знову з'явиться за кілька тижнів. Інвестори розглядають це як вибивання бляшанки з мертвої мети Жодних нових стимулів, жодної тривалої ясності політики, лише короткострокове полегшення. Поки Конгрес не погодить довгостроковий бюджет і не усуне загрозу чергового відключення, ринок ставиться до цього як до підтримки, а не як до імпульсу.